20160314-东北证券-新能源汽车产业链资讯-第10期_26页_1mb

新能源汽车产业链资讯-第10期总结

核心内容

本报告主要分析了2016年3月14日新能源汽车板块的市场表现、政策动态、重要资讯及公司公告。报告指出，尽管查骗补政策提升了政策的不确定性，但新能源汽车在2月的产销表现略超预期，尤其是乘用车继续保持高增长，验证了对新能源乘用车的看好。同时，动力电池板块在一季度表现出显著的景气度，预计政策明朗化后整车，特别是商用车的数据将逐步改善。当前，动力电池产业链仍被看好，首推电解液和BMS板块，推荐标的包括曙光股份、比亚迪、智慧能源、当升科技、杉杉股份、新宙邦等。

主要观点

• 市场表现：上周新能源汽车板块整体表现一般，但电解液板块涨幅显著（5.00%），领涨个股为铜峰电子（14.53%）、天赐材料（13.65%）和法拉电子（13.61%）；而充换电系统和动力系统板块则表现较差。
• 板块估值：除新能源客车板块外，其他板块估值均较高，电池板块估值最高（142.25倍），其次是隔膜（118.78倍）和充换电系统（101.91倍）。
• 政策与市场动态：国内政策方面，四川和上海分别出台了新能源汽车充电基础设施和分时租赁的相关政策，旨在推动行业发展并提供财政支持。
• 海外动态：海外电动汽车板块表现较好（2.66%），而燃料电池和锂电池板块则表现一般和较差，分别下跌0.25%和2.70%。

关键信息

国内行情回顾

• 电解液板块：周涨跌幅5.00%，领涨个股为天赐材料（13.65%）、铜峰电子（14.53%）、新宙邦（6.30%）。
• 电池板块：周涨跌幅-2.79%，比亚迪（-4.54%）、欣旺达（-2.94%）等个股表现不佳。
• 正负极材料板块：周涨跌幅-2.34%，部分个股如江特电机（-0.98%）表现略好。
• 隔膜板块：周涨跌幅0.65%，沧州明珠（6.91%）表现突出。
• 充换电系统板块：周涨跌幅-5.27%，万马股份（-12.68%）领跌。
• 动力系统板块：周涨跌幅-7.20%，信质电机（-34.21%）跌幅最大。
• 汽车电子板块：周涨跌幅0.86%，铜峰电子（14.53%）和法拉电子（13.61%）表现较好。

国内政策追踪

• 四川政策：首次出台电动汽车充电基础设施管理办法，要求新建住宅100%预留充电设施，公共停车场不低于10%预留充电安装条件，同时设置高门槛准入机制和财政支持。
• 上海政策：推广新能源汽车分时租赁，每年至少安排4000辆沪牌，对分时租赁车辆和充电设施给予补贴。

海外行情回顾

• 电动汽车板块：周涨跌幅2.66%，领涨个股为康迪车业（8.54%）、特斯拉汽车（3.21%）。
• 燃料电池板块：周涨跌幅-0.25%，HYDROGENICS CORP（-9.56%）领跌。
• 锂电池板块：周涨跌幅-2.70%，美国先进电池科技（-18.16%）跌幅最大。

重要资讯

• 妙盛动力：计划50亿元加码新能源汽车锂电池。
• 北汽新能源：拟借上海再度发力纯电动车租赁，为北京机关提供电动汽车分时租赁。
• 浙江吉利：计划70亿元投建新能源商用车生产基地。
• 山东低速电动车：前两月累计产量达7.5万辆。
• 慧通天下：总投资6.5亿元的锂电池项目开工。
• 起亚：拟为欧洲车型搭载安卓 Auto/CarPlay。
• 保时捷：推出首款纯电动车，续航里程达500公里。

重要公告

• 国轩高科：合肥国轩拟3.07亿元认购北汽新能源新增注册资本1.2亿元。

风险提示

• 配套设施建设缓慢
• 市场推广低于预期
• 油价下行

推荐组合

• 推荐组合表现：上周加权平均涨跌幅为-0.09%，跑赢上证指数2.35个百分点，其中曙光股份（6.71%）表现最抢眼。
• 推荐组合：包括曙光股份、比亚迪、当升科技、新宙邦、杉杉股份、智慧能源等。

产业链数据图表及更新

• 本报告提供了多个板块的市场表现和估值比较图表，包括上游原材料、电池、电解液、正负极材料、隔膜、充换电系统、动力系统、汽车电子、燃料电池、新能源乘用车和新能源客车等。
• 图表显示了各板块的周、月、年涨跌幅及估值情况，有助于投资者全面了解市场动态。

结论

总体来看，新能源汽车产业链在2016年一季度表现出较强的景气度，特别是动力电池和电解液板块。尽管存在政策不确定性和市场推广风险，但随着政策逐步明朗化，新能源整车，尤其是商用车的数据有望改善。投资者应重点关注动力电池产业链，特别是电解液和BMS板块，同时留意国内政策动态及海外市场表现。