20160314-东北证券-新能源汽车产业链资讯-第10期_25页_1mb

新能源汽车产业链资讯-第10期总结

核心内容

本报告总结了2016年3月14日发布的新能源汽车产业链资讯第10期内容，重点分析了新能源汽车板块的市场表现、政策动态、公司公告及行业资讯。

主要观点

• 新能源汽车产销超预期：从中汽协公布的2月数据来看，新能源汽车产销略超预期，特别是新能源乘用车保持高增长，验证了前期对新能源乘用车的看好。
• 一季度淡季不淡：整体来看，一季度新能源汽车市场表现良好，尤其是动力电池景气度大幅超预期。
• 政策不确定性：查骗补政策提升了政策的不确定性，导致地方政府和车企观望情绪较浓，但预计两会后政策将逐步明晰。
• 动力电池景气延续：考虑到整车厂备货需求，动力电池景气有望延续，因此继续看好动力电池产业链，首推电解液和BMS板块。
• 推荐标的：推荐曙光股份（BMS和Pack）、比亚迪（电池、整车）、智慧能源（电池）、当升科技（三元正极材料）、杉杉股份（三元正极材料）、新宙邦（电解液）。

市场行情回顾

国内行情回顾

• 上周新能源汽车板块整体表现一般。
• 电解液板块表现最抢眼，周涨跌幅为5.00%。
• 领涨个股：铜峰电子（14.53%）、天赐材料（13.65%）、法拉电子（13.61%）。
• 领跌个股：信质电机（-34.21%）、万马股份（-12.68%）、均胜电子（-10.34%）。

板块估值比较

• 除新能源客车板块外，其他板块估值均较高。
• 估值前三位：电池板块（142.25倍）、隔膜板块（118.78倍）、充换电系统板块（101.91倍）。
• 沪深300动态PE为11.35倍，相对估值为8.00倍。

海外行情回顾

• 上周海外电动汽车板块表现较好（2.66%），燃料电池板块表现一般（-0.25%），锂电池板块表现较差（-2.70%）。
• 领涨个股：ALTAIR NANOTECHNOLOGIES INC（309.09%）、东岳集团（10.08%）、康迪车业（8.54%）。
• 领跌个股：美国先进电池科技（-18.16%）、正道集团（-12.07%）、HYDROGENICS CORP（-9.56%）。

推荐组合表现

• 推荐组合上周表现较好，加权平均涨跌幅为-0.09%，跑赢上证指数2.35个百分点。
• 表现最抢眼的个股：曙光股份（6.71%）。

政策及公司公告

国内政策追踪

• 四川出台电动汽车充电基础设施运营暂行管理办法：

  • 新建住宅需100%建设充电设施或预留条件。
  • 公共停车场需按不低于10%的比例预留充电设施安装条件。
  • 运营企业需满足注册资本不少于1000万元及专业人员配置要求。
  • 对充电设施建设给予财政支持，2020年前暂免收基本电费。

• 上海推广新能源汽车分时租赁：

  • 每年至少安排4000张沪牌用于分时租赁。
  • 支持分时租赁企业建设充电设施，提供财政补贴。
  • 2016年底新能源汽车分时租赁服务网点超过1000个，纯电动车超过3000辆。
  • 2020年底目标为服务网点超过6000个，纯电动车超过20000辆。

• 贵阳新能源汽车免摇号不限行：

  • 实施免摇号政策，直接核发专段号牌，尾号不限行。
  • 补助标准按省1:1标准执行，国家、省、市补助总额不超过车辆销售价格。

国内外重要资讯

国内资讯

• 妙盛动力50亿加码新能源汽车锂电池。
• 北汽新能源欲借上海再度发力纯电动车租赁。
• 北汽今年为北京机关提供电动汽车分时租赁。
• 安进确认江淮欲和大众合资获得先进技术。
• 浙江吉利70亿投建新能源商用车生产基地。
• 山东低速电动车前两月累计产量7.5万辆。
• 慧通天下锂电池项目开工，总投资6.5亿元。
• 起亚拟为欧洲车型搭载安卓 Auto/CarPlay。
• 保时捷推首款纯电动车，续航里程500公里。

海外资讯

• 特斯拉汽车：周涨跌幅为3.21%，月涨跌幅为8.11%，年涨跌幅为-13.55%。
• UQM TECHNOLOGIES INC：周涨跌幅为-4.67%，月涨跌幅为0.83%，年涨跌幅为-8.27%。
• MAXWELL TECHNOLOGIES INC：周涨跌幅为3.03%，月涨跌幅为6.98%，年涨跌幅为-14.15%。
• MOBILEYE NV：周涨跌幅为0.57%，月涨跌幅为7.79%，年涨跌幅为-17.24%。

风险提示

• 配套设施建设缓慢。
• 市场推广低于预期。
• 油价下行。

相关报告

• 《新能源汽车产业链资讯一第9期》（2016-3-7）
• 《新能源汽车产业链资讯—第8期》（2016-2-29）