20261008-大越期货-PTA_MEG早报_31页_947kb
AI报告摘要
PTA&MEG 早报总结 - 2026年10月8日
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，内容涵盖价格走势、基本面分析、库存情况、主力持仓、技术面指标及市场预期等，同时分析了影响市场的外部因素与供需平衡数据。
PTA 每日观点
基本面
- PTA期货节前震荡整理，现货市场商谈清淡，买盘偏少，基差偏稳。
- 10月中上旬现货商谈价格在7140~7230元/吨，10月下在01合约+770~780元/吨附近。
- 当前现货基差为01合约+913元/吨。
基差
- 现货价格为7170元/吨，01合约基差为870元/吨，盘面贴水。
库存
- PTA工厂库存为2.73天，环比增加0.63天，偏空。
盘面
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓
- 主力净多，多减，偏多。
预期
- 当前PTA装置重启基本完成，供需偏累，码头库存维持低位。
- 节前聚酯工厂提前备货支撑基差，但节后市场流通性或有改善，基差或松动。
- 关注上下游装置变动对市场的影响。
MEG 每日观点
基本面
- 周三乙二醇盘面低开上行，尾盘受移仓影响快速拉升。
- 今日现货商谈稀少，夜盘个单成交在10合约升水540~550元/吨附近。
- 下周现货主流成交在10合约升水400~470元/吨附近，临近假期整体商谈偏弱。
基差
- 现货价格为6195元/吨，11合约基差为911元/吨，盘面贴水。
库存
- 华东地区MEG库存为8.6万吨，环比减少1.7万吨，偏多。
盘面
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，偏多。
主力持仓
- 主力净多，多增，偏多。
预期
- 10月乙二醇供需结构逐步转向累库，预计累库幅度在18~20万吨。
- 显性库存回升空间有限，10月上半月船货卸货可补充现货流动性。
- 节前市场交投清淡，基差转弱，后续需关注国庆期间原油价格波动及美伊局势发展。
PX 每日观点
基本面
- PX价格受原油紧张影响，近期难有大幅下跌，11/12换月月差走扩至+51元/吨。
- 浮动价维持高位震荡，11月在+78~+82元/吨，12月在+57~+62元/吨。
基差
- 现货价格为9743元/吨，11合约基差为355元/吨，盘面贴水。
库存
- 期末库存为379.37万吨，环比减少39.75万吨，偏多。
盘面
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓
- 主力净多，多减，偏多。
预期
- 韩国40万吨PX装置于近期停车检修，预计11月中旬重启，供给预期减少。
- TA端利润较高，支撑PX价格。
- 原油短期内难以回归，供给端收缩推动价格上涨。
市场影响因素
主要利好因素
- 伊朗总统表态不会在对美冲突中投降，不接受制裁与军事胁迫。
- 伊朗最高国家安全委员会称霍尔木兹海峡在条件满足前不会重开，航运风险溢价回升。
主要利空因素
- 美伊外交重启，地缘冲突溢价回落。
- 沙特加大原油出口，供应中断担忧缓解。
- 美国商业原油库存意外增加300万桶，基本面承压。
- 白宫否认柴油出口禁令相关传闻，政策收紧预期降温。
供需平衡数据
PX 月度供需平衡表
| 时间 | 产能基数 | 产量(万吨) | 进口(万吨) | 需求(万吨) | 库存变动(万吨) | 开工率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/09 | 4367 | 325 | 87 | 403.5 | 8.5 | 90.50% |
| 2025/10 | 4367 | 331 | 82.5 | 425.8 | 2.3 | 89.20% |
| 2025/11 | 4367 | 337 | 82 | 410 | 9 | 93.90% |
| 2025/12 | 4367 | 343 | 93.4 | 413.3 | 23.1 | 92.50% |
| 2026/01 | 4404 | 339 | 90 | 429 | 0 | 90.60% |
| 2026/02 | 4404 | 313.4 | 65 | 249.7 | 0 | 92.80% |
| 2026/03 | 4404 | 336.5 | 65 | 245.9 | 0 | 90.00% |
PTA 月度平衡表
| 时间 | 总产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 总消费(万吨) | 过剩量(万吨) | 产量同比 | 消费同比 | 产量累积同比 | 消费累积同比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/07 | 617.1 | 0.2 | 30 | 608.8 | 2.6 | 3.60% | 2.30% | 4.30% | 4.00% |
| 2026/08 | 619.4 | 0.2 | 30 | 608.8 | 3.3 | 5.90% | 3.20% | 4.60% | 4.20% |
| 2026/09 | 641.3 | 0.2 | 30 | 608.8 | 2.3 | 4.10% | 2.90% | 4.30% | 4.00% |
MEG 月度平衡表
| 时间 | 总产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 总消费(万吨) | 过剩量(万吨) | 产量同比 | 进口同比 | 供给同比 | 消费同比 | 供应累积同比 | 消费累积同比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/07 | 183 | 62 | 0 | 245 | 0 | 9.90% | 6.40% | 8.60% | 4.10% | 4.40% | 4.30% |
| 2026/08 | 186.5 | 62.8 | 0 | 245.9 | 3.3 | 5.90% | 6.10% | 6.10% | 3.20% | 4.60% | 4.20% |
| 2026/09 | 182.3 | 61.6 | 0 | 241.6 | 2.3 | 2.00% | -0.70% | 1.30% | 2.90% | 4.30% | 4.00% |
技术面与市场情绪
- PTA：基差偏稳，库存偏空，盘面偏多，主力净多。
- MEG：基差偏多，库存偏多，盘面偏多，主力净多。
- PX：基差偏多，库存偏多，盘面偏多，主力净多。
关键关注点
- PTA与MEG供需结构变化。
- 节后市场流动性改善情况。
- 原油价格波动及地缘政治风险。
- PX供给预期变化及TA端利润支撑。
- 聚酯产业链库存与开工率变动。
数据来源
- Wind、Mysteel、CCF
免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性或完整性。投资者据此操作，风险自担。
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