铜行业周报总结（2026/07/31）
核心内容概述
本报告聚焦于铜行业近期的市场动态与基本面分析，涵盖铜价走势、库存变化、供需格局及宏观经济影响等多个方面。整体来看，铜市场呈现矿端支撑、终端需求疲软、宏观压制的特征，短期内或维持高位震荡格局。
主要观点
- 矿端紧供给支撑铜价：铜精矿TC持续低位，矿端供应紧张格局延续，部分海外铜矿受天气扰动，原料紧缺对铜价形成支撑。
- 国内库存低位运行：国内电解铜库存绝对水平不高，整体维持低位区间运行，现货流通货源偏紧，为铜价提供底部支撑。
- 终端需求进入淡季：国内处于传统消费淡季，铜杆、线缆企业开工率下滑，下游畏高情绪浓厚，市场仅维持刚需采购。
- 宏观情绪压制工业品估值：美联储议息表态偏鹰，降息预期延后，美元与美债收益率走强，宏观氛围对铜价形成压制。
关键数据一览
一、铜期货盘面数据（周度）
| 项目 |
最新价（元/吨） |
周涨跌 |
持仓（手） |
持仓周涨跌 |
成交（手） |
| 沪铜主力 |
105460 |
+0.68% |
201576 |
-8705 |
85907 |
| 沪铜指数加权 |
105253 |
+0.63% |
534488 |
-19284 |
166471 |
| 国际铜 |
93930 |
+0.58% |
12455 |
+4763 |
6340 |
| LME铜3个月 |
13798.5 |
+1.71% |
239014 |
-38282 |
17834 |
| COMEX铜 |
650.05 |
+2.57% |
137201 |
-5234 |
48889 |
二、铜现货数据（周度）
| 项目 |
单位 |
最新价（元/吨） |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 上海有色#1铜 |
元/吨 |
105525 |
-970 |
-0.91% |
| 上海物贸 |
元/吨 |
105665 |
-850 |
-0.8% |
| 广东南储 |
元/吨 |
105480 |
-870 |
-0.82% |
| 长江有色 |
元/吨 |
105730 |
-900 |
-0.84% |
| 上海有色升贴水 |
元/吨 |
260 |
-65 |
-20% |
| 上海物贸升贴水 |
元/吨 |
275 |
-50 |
-15.38% |
| 广东南储升贴水 |
元/吨 |
255 |
-80 |
-23.88% |
| 长江有色升贴水 |
元/吨 |
245 |
-75 |
-23.44% |
| LME铜(现货/三个月)升贴水 |
美元/吨 |
40.49 |
35.89 |
780.22% |
| LME铜(3个月/15个月)升贴水 |
美元/吨 |
59.63 |
-6.37 |
-9.65% |
三、铜进口与精矿数据（周度）
| 项目 |
单位 |
最新价（元/吨） |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 铜进口盈亏 |
元/吨 |
13.45 |
-71.22 |
-84.11% |
| 铜精矿TC |
美元/吨 |
-158.2 |
-15.7 |
+11.02% |
四、铜库存数据（周度）
| 项目 |
单位 |
最新价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 沪铜仓单（总计） |
吨 |
25563 |
-3105 |
-10.83% |
| 国际铜仓单（总计） |
吨 |
6530 |
-24 |
-0.37% |
| 沪铜库存 |
吨 |
69610 |
-10299 |
-12.89% |
| LME铜注册仓单 |
吨 |
101700 |
-6150 |
-5.7% |
| LME铜注销仓单 |
吨 |
153700 |
-19875 |
-11.45% |
| LME铜库存 |
吨 |
255400 |
-26025 |
-9.25% |
| COMEX铜注册仓单 |
吨 |
458996 |
-636 |
-0.14% |
| COMEX铜未注册仓单 |
吨 |
254953 |
+10046 |
+4.1% |
| COMEX铜库存 |
吨 |
713949 |
+9410 |
+1.34% |
| 铜矿港口库存 |
万吨 |
57.4 |
+7.7 |
+15.49% |
| 社会库存 |
万吨 |
41.82 |
+0.43 |
+1.04% |
五、铜中游产量（月度）
| 项目 |
时间日期 |
单位 |
当月值 |
当月同比 |
累计值 |
累计同比 |
| 精炼铜产量 |
2026-06-30 |
万吨 |
133.4 |
+4% |
760.8 |
+5.2% |
| 铜材产量 |
2026-06-30 |
万吨 |
216.4 |
-4.4% |
1198.2 |
+0.3% |
六、铜中游产能利用率（月度）
| 项目 |
时间日期 |
单位 |
总年产能 |
产能利用率 |
当月环差 |
当月同差 |
| 精铜杆产能利用率 |
2026-06-30 |
万吨 |
1649 |
67.44% |
+3.92% |
+5.12% |
| 废铜杆产能利用率 |
2026-06-30 |
万吨 |
846 |
16.93% |
-0.83% |
-15.08% |
| 铜板带产能利用率 |
2026-06-30 |
万吨 |
359 |
70.05% |
-1.46% |
+1.32% |
| 铜棒产能利用率 |
2026-06-30 |
万吨 |
228.65 |
52.62% |
-5.1% |
+1.1% |
| 铜管产能利用率 |
2026-06-30 |
万吨 |
278.3 |
71.47% |
-3.45% |
-0.78% |
总结
铜行业近期呈现矿端支撑、终端需求疲软、宏观压制的态势。铜精矿TC维持低位，矿端供应紧张延续，为铜价提供支撑；国内电解铜库存维持低位，现货流通货源偏紧，形成底部支撑。然而，国内处于传统消费淡季，下游需求疲软，铜杆、线缆企业开工率下滑，市场仅维持刚需采购。同时，美联储议息偏鹰，降息预期延后，美元与美债收益率走强，对铜价形成压制。整体来看，短期内铜价或维持高位震荡格局，需关注宏观政策变化与终端需求恢复情况。
