20250920-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_8页_549kb

二级资本债周度数据跟踪（20250915-20250919）

数据摘要

本周共新发行二级资本债2只，规模1000.00亿元，均为国有大型银行发行，主体评级AAA，期限以10年期和15年期为主。二级市场成交量约1778亿元，较上周增长163亿元。

发行情况

• 本周共发行两只二级资本债，由中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行等大型国有金融企业发行。
• 发行规模共计1000亿元，期限涵盖15年期和10年期，均为AAA评级。

二级市场表现

• 周成交量约1778亿元，较前一周增长163亿元。
• 北京市、上海市、广东省为成交量排名前三的地域，市成交量分别为1315亿元、153亿元和70亿元。
• 二级资本债品种中，5年期AAA-评级收益率下行1.51BP，7年期和10年期债券收益率整体上涨。

估值偏离情况：

• 折价成交为主，折价券前三个为农商行产品。
• 溢价券中4张收益表现突出，最高溢价达0.83%，溢价券估值集中在AAA-、AA+、AA-评级区间。

风险提示：

• 数据源可能存在延迟或信息披露不足。
• 投资者需根据市场走势、负债端变化及结构特点操作。

总体结论

二级资本债市场整体成交活跃，大行资金调动较多，风险与收益兼顾，投资者需结合风险评估筛选优质品种。