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贵金属早报总结 —— 2026年9月2日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的贵金属早报，主要分析了黄金与白银在2026年9月2日的市场表现、基本面、持仓数据及未来关注事项。报告强调了市场风险与不确定性，提醒投资者谨慎操作。

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黄金市场分析

基本面

• 地缘政治风险：美伊交火重燃，地缘政治风险上升，金价承压。
• 美元指数：美元指数回升，金价重挫。
• 股指表现：美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌互现。
• 美债收益率：10年期美债收益率上涨3.6基点至4.75%。
• COMEX黄金：COMEX黄金期货下跌0.15%，报4497.3美元/盎司。
• 沪金：沪金期货价格为959.94元/克，现货价格为961.05元/克，基差为-0.87元/克，现货贴水期货。

持仓数据

• 主力持仓：主力净持仓多，但主力多单减少，显示市场情绪偏多。
• 沪金仓单：沪金期货仓单保持不变，为113658千克，偏空。

盘面分析

• 技术面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。

利多因素

1. 全球动荡，美伊和谈可能性。
2. 经济衰退预期升温。
3. 特朗普关税风波再起。
4. 加息预期降温。

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。
2. 美联储加息预期仍存。
3. 俄乌和谈预期乐观。
4. 关税再度升级。

风险点

1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。
2. 美联储加息预期仍存。
3. 风险偏好再度恶化。
4. 俄乌和谈预期乐观。

预期

• 今日关注中欧英美PMI、美国7月JOLTS职位空缺、欧元区8月CPI初值、G20科技部长会议、欧央行委员和美联储理事讲话。
• 金价震荡，短期继续磨底，等待向上推动因素。

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白银市场分析

基本面

• 地缘政治风险：美伊交火重燃，银价企稳。
• 美元指数：美元指数下跌0.27%，报99.4163。
• COMEX白银：COMEX白银期货下跌0.17%，报67.205美元/盎司。
• 沪银：沪银期货价格为16245元/千克，现货价格为16312元/千克，基差为19元/千克，现货升水期货。

持仓数据

• 主力持仓：主力净持仓空，主力多单转空，偏空。
• 沪银仓单：沪银期货仓单减少14432千克，为1395567千克，偏多。

盘面分析

• 技术面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。

利多因素

1. 全球动荡，美伊和谈可能性。
2. 特朗普关税风波再起。

利空因素

1. 光伏、科技板块对银价有所支撑。

风险点

1. 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。
2. 特朗普冲击、美国经济预期改善。
3. 日央行大幅加息。
4. 俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

预期

• 银价震荡，受金价影响，短期继续下挫但已止跌。
• 沪银溢价维持1870元/千克左右。

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今日关注事项

时间	事件说明
08:00	韩国8月出口，进口
08:30	日本8月制造业PMI终值，韩国8月制造业PMI
09:45	中国8月RatingDog制造业PMI
13:00	印度8月制造业PMI终值
15:50	法国8月制造业PMI终值
15:55	德国8月制造业PMI终值
16:00	欧元区8月制造业PMI终值
16:30	英国8月制造业PMI终值，欧洲央行管委Kocher在Alpbach讲话
17:00	欧元区8月CPI初值，7月失业率
20:30	美联储理事Barr谈论经济前景与金融包容性
21:45	美国8月标普全球制造业PMI终值
22:00	美国7月JOLTS职位空缺，8月ISM制造业指数
23:30	欧洲央行副主席Boris Vujcic讲话

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价格与价差数据

黄金价格与价差

项目	价格	近月价差
AU(T+D)	957.77	-
AU12月	962.3800	4.61
AU6月	968.9400	6.56

白银价格与价差

项目	价格	近月价差
AG(T+D)	16232	-
AG12月	16271	39
AG4月	16326	55
AG6月	16363	37
AG8月	16388	25

现货内外价差

日期	现货内外价差	实物套利
2026/9/1	-1820.90	226.71
2026/8/31	-1840.84	208.06

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图表说明

• 沪金价差结构：显示黄金期货内外价差波动较大，但整体较为平稳。
• 沪银价差结构：白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。
• 伦敦银现与美元指数：伦敦银现价格与美元指数走势呈现负相关。
• 内外盘金银现货比较：展示内外盘金银现货价格对比。
• 美债十年期收益率：反映市场对利率的预期。
• 沪金前二十持仓：多单量减少，空单量减少，净持仓减少。
• 沪银前二十持仓：多单量增加，空单量减少，净持仓增加。
• SPDR黄金ETF持仓：黄金ETF持仓变动情况。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓变动情况。

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免责声明

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