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铁矿石与双焦市场周报总结（20261012）

核心内容

本周报告主要分析了铁矿石及焦煤、焦炭（双焦）市场的供需情况、价格走势及市场策略，结合最新数据和市场动态，为投资者提供参考。

一、铁矿石市场分析

1.1 供需情况

• 供应：

  • 澳洲和巴西铁矿发运量为2502.2万吨，环比下降10.4%，同比减少11.5%。
  • 铁矿石45港口到港量为2422.8万吨，环比增加5.2%，同比减少5%。

• 需求：

  • 铁水日产为233.84万吨，环比增加0.05万吨，同比减少7.7万吨。
  • 铁矿石47港口疏港量为358.13万吨，环比下降0.07%，同比增加8.75%。

• 库存：

  • 铁矿石47港口库存为17314.52万吨，环比增加0.56%，同比增加15.72%。
  • 114家钢企铁矿石平均可用天数为23.56天，环比下降16.45%，同比增加0.21%。

1.2 市场总结

• 铁矿石整体供需结构偏宽松，价格承压。
• 供应端发运量下降，但到港量低位略有回升。
• 港口库存小幅回升，同比处于高位。
• 价格短期处于低位震荡运行。

1.3 策略建议

• 单边策略：低位震荡。

1.4 风险点

• 铁水超预期
• 宏观超预期

二、焦煤与焦炭市场分析（双焦）

2.1 供需情况

• 供应：

  • 炼焦煤矿山开工率66.41%，环比下降2.09%，同比下降21.93%。
  • 蒙煤通关量9.53万吨（甘其毛都），环比增加12.42%，同比减少43.43%。
  • 焦煤竞拍日成交率73.91%，环比上升20.04%，同比下降24.05%。
  • 焦煤竞拍周度成交率80.55%，环比上升43.79%，同比下降14.06%。

• 需求：

  • 铁水日产233.84万吨，环比微增。
  • 焦炭需求受铁水影响，整体偏弱。

• 库存：

  • 独立焦化厂焦煤库存784.67万吨，环比下降8.08%，同比减少4.21%。
  • 炼焦煤港口库存275万吨，环比微增0.36%，同比减少6.78%。
  • 独立焦化厂焦炭库存39.95万吨，环比增加3.39%，同比减少6.09%。
  • 钢厂焦炭库存587.65万吨，环比下降0.39%，同比减少9.71%。
  • 焦炭港口库存162.14万吨，环比下降0.60%，同比减少16.89%。

2.2 市场总结

• 焦煤供应恢复，但增幅有限，蒙煤通关仍偏低。
• 焦炭二轮提降，钢厂利润虽有边际改善，但整体仍亏损。
• 原料补库增量有限，市场提前交易负反馈压力和供应增量预期。
• 节后利空情绪消化，双焦价格迎来低位估值修复，但若钢材终端需求趋弱，铁水仍有下降空间，双焦反弹预计有限。

2.3 策略建议

• 单边策略：短期震荡偏强，高度有限。

2.4 风险点

• 铁水超预期
• 宏观超预期

三、价差分析

• 卷螺差：窄幅震荡。
• 焦煤1-5价差：小幅走扩。
• 焦炭01-05合约价差：小幅走扩。

四、行情回顾

• 上周市场仅两个交易日，节后五大材库存转增。
• 钢厂亏损延续，但铁水日产短时相对平稳。
• 原料端虽有一定压力，但利空情绪提前释放。
• 焦炭二轮提降，焦钢博弈持续。

五、价格与库存数据

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