20260828-东证期货-硅锰成本支撑待驱动_硅铁供应增加有压力_27页_16mb

硅锰与硅铁市场分析总结

核心内容概述

本报告由东证衍生品研究院黑色金属资深分析师王心彤于2026年8月28日发布，主要分析了硅锰与硅铁市场的近期走势、供需格局、成本变化及市场预期。整体来看，硅锰与硅铁市场均呈现震荡态势，成本支撑较强，但供需格局尚未出现明显改善，市场仍处于弱平衡状态。

硅锰市场分析

供需情况

• 供给端：全国硅锰总开炉率39.38%，周环比下降0.31个百分点。其中，内蒙古开炉率维持56.73%，其他地区如广西、宁夏、贵州等开炉率相对稳定或略有下降。
• 开工率：全国硅锰总开炉数128台，周减1台，6517#炉106台（周减1台）。
• 库存：中国63家样本硅锰企业库存为45.2万吨，环比减少0.7万吨(-1.53%)。天津港锰矿库存524.11万吨，环比减少0.85万吨；钦州港库存78.92万吨，环比减少8.35万吨。
• 港口发运量：全球锰矿发运量76.73万吨，环比减少25.58万吨(-25.00%)。澳大利亚发运量15.82万吨，环比减少1.32万吨(-7.70%)；加蓬发运量10.34万吨，环比减少21.62万吨(-67.65%)。

成本支撑

• 内蒙丰镇含税综合成本5728.79元/吨，宁夏平罗5810.86元/吨，贵州（避峰单班）6179.81元/吨。
• 锰矿港口库存持续累积，但发运量显著回落，短期供应宽松令成本端支撑趋弱。

市场走势

• 硅锰盘面震荡偏强，但高库存与弱需求制约上行空间。
• 本周市场观点分布为：3家看涨、5家中性、1家看跌。

关键逻辑

• 成本端有所支撑，但供需格局尚未发生实质性变化。
• 未来需重点关注主产区复产节奏及钢厂月度招标情况。

硅铁市场分析

供需情况

• 供给端：全国硅铁总平均开炉率50.71%，周环比上升0.78个百分点。其中，宁夏开炉率48.24%（环比+3.53%），青海开炉率63.27%（环比+2.05%），内蒙开炉率52.17%（环比持平）。
• 库存：中国60家样本硅铁企业库存为82020吨，环比增加5390吨(+7.03%)；硅铁仓单库存为6209张，环比增加1119张(+21.98%)。
• 成本：青海硅铁单位周成本5274元/吨，宁夏硅铁单位周成本5734元/吨，均环比增加96元/吨。

市场走势

• 硅铁盘面震荡运行，市场观点分布为：1家看涨、6家中性、1家看跌。
• 本周主要逻辑为：成本支撑推动反弹，但供需宽松及成交偏弱压制上方空间。

需求端

• 五大钢种硅铁周需求环比下降，需求仍偏弱。
• 河钢8月硅铁招标最终定价6180元/吨，较7月上涨50元/吨，对市场信心有所提振。

成本与原料变化

• 兰炭价格：兰炭价格为930元/吨，环比上涨80元/吨(+9.41%)。
• 电价：硅锰主产区电价维持高位，对成本形成一定支撑。
• 富锰渣价格：富锰渣现货价格维持稳定，对硅锰成本有一定影响。

产业链动态

• 焦煤与焦炭：供应偏紧且低库存，成本支撑尚存，价格短期维持偏强震荡。
• 螺纹钢：成本支撑与旺季预期推涨钢价，但需求偏弱限制涨幅。
• 热轧卷板：双焦推升成本与旺季预期支撑钢价，但供需双弱限制涨幅，预计震荡。

重点新闻回顾

• 宏观新闻：伊朗释放谈判意愿，特朗普称无与伊朗谈判时间表，加拿大对美推出关税反制，美国7月核心PCE物价指数年率3.3%，美联储官员呼吁采取行动应对通胀。
• 行业新闻：全球主要锰矿生产国产业格局系列报道发布，宁夏天元锰业获宁夏百强企业称号，南方锰业集团获广西科技进步一等奖，广东宝嘉科技项目获批，南非兰特兑美元升破16关口，河南钢铁高锰钢发展迅速。

总结

硅锰与硅铁市场当前处于成本支撑与供需宽松的博弈状态。硅锰方面，锰矿库存高位，发运量下降，成本支撑趋弱，但硅锰企业开工率小幅回升，短期价格偏强震荡。硅铁方面，宁夏、青海等地复产推动供应增加，兰炭价格上涨支撑成本，但五大钢种需求疲软，市场整体延续震荡格局。未来需重点关注钢厂招标、主产区复产节奏及宏观经济变化对需求的影响。