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白糖产业周报总结（2026/08/28）

核心内容概览

本周白糖产业周报分析了国内及国际市场的供应、需求、库存、政策及价格走势，为交易者提供了市场动态和趋势判断。

一、供应端分析

1. 国内生产情况：

   • 2026年7月底，全国本制糖期累计生产食糖1295万吨，同比增加178.78万吨，增幅16.01%。
   • 累计销售食糖923万吨，同比减少32万吨，减幅3.35%。
   • 累计销糖率71.27%，同比放缓14.29个百分点。

2. 进口情况：

   • 2026年7月进口食糖47万吨，同比减少27.44万吨。
   • 2026年1-7月累计进口160.70万吨，同比减少17.51万吨。
   • 2025/26榨季截至7月底，累计进口约336.96万吨，同比增加约12.57万吨。

二、需求端分析

1. 乳制品产量：

   • 2026年7月乳制品产量239.8万吨，同比增长8.4%。
   • 1-7月累计产量1758.1万吨，同比增长5.0%。

2. 饮料产量：

   • 2026年7月饮料产量1689.2万吨，同比下降5.4%。
   • 1-7月累计产量10778.7万吨，同比下降1.0%。

3. 成品糖销量：

   • 截至7月31日，成品糖销量为77万吨。

三、库存端分析

1. 全国工业库存：

   • 截至7月31日，中国白糖工业库存为372万吨。

2. 地区库存：

   • 广西工业库存221.34万吨，同比增加124.45万吨。
   • 云南工业库存90.66万吨，去年同期为46.74万吨，同比近乎翻倍。

四、政策与市场信息

1. 印度政策：

   • 实施食糖出口禁令，有效期至2026年9月30日。
   • 允许免税进口100万公吨原糖，以应对国内高价格。

2. 巴西出口情况：

   • 8月前三周出口糖169.37万吨，日均出口量为11.29万吨，较上年8月全月日均出口量减少36%。

五、价格走势分析

1. 白糖期货周度价格及价差

2. 白糖现货周度价格及价差

3. 基差分析（2026-08-27）

六、主要观点

1. 期货市场表现：

   • 本周外盘价格上涨，但幅度有限，对国内市场有一定支撑。
   • 国内需求情况一般，虽然双节有一定带动，但整体走货仍有压力。
   • 郑糖更换合约至01合约，升水幅度较大，对市场有一定支撑作用。

2. 市场因素：

   • 近期广西雨水较多，对市场心态有支撑，但新榨季即将来临，对陈糖价格有一定压制。
   • 国内库存水平较高，销糖率持续放缓，对价格形成压力。

3. 进口成本：

   • 巴西糖进口价配额内为4620元/吨，配额外为5874元/吨，周涨跌分别为107元和139元。
   • 泰国糖进口价配额内为4675元/吨，配额外为5946元/吨，周涨跌分别为136元和177元。
   • 国内各地区与期货合约之间的价差显示，部分区域价格仍高于期货合约，但整体趋势呈现下降。

七、关键信息总结

• 国内食糖产量同比增长16.01%，但销量同比下降3.35%，销糖率同比放缓14.29个百分点。
• 巴西出口量同比下降36%，印度实施出口禁令并允许免税进口原糖，以缓解国内供应压力。
• 广西和云南工业库存同比大幅增加，显示出供应端压力。
• 期货市场表现分化，01合约升水较大，但其他合约涨跌不一，反映出市场对新榨季的预期。
• 国内现货价格小幅上涨，但部分区域与期货价差缩小，显示市场存在一定的调整压力。

八、未来展望

• 随着新榨季临近，陈糖价格可能面临一定压力。
• 印度政策调整或将影响全球糖市供需格局。
• 国内需求端虽有双节带动，但整体疲软，需关注政策和天气变化对市场的影响。