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玻璃早报总结（2026-8-28）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的玻璃期货行情分析，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面，整体判断为偏空，认为玻璃市场短期内将呈现低位震荡运行态势。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润修复乏力：玻璃生产利润未能有效恢复，显示行业盈利能力受限。
• 供给处于历史低位：全国浮法玻璃生产线开工率为66.31%，开工数量为同期历史低位；日熔量为14.22万吨，产能处于同期低位。
• 终端需求疲弱：地产销售及新开工、施工、竣工面积数据均表现疲软，反映下游需求不振。
• 深加工订单偏弱：深加工企业订单数量为历史同期低位，加工厂开工率较低，订单天数持续下滑。
• 库存高位运行：全国浮法玻璃企业库存为7404.90万重量箱，较前一周小幅下降，但仍高于同期平均水平。

2. 市场走势

• 期货价格：FG2701主力合约收盘价为909元/吨，较前一日上涨1.22%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为864元/吨，较前一日持平。
• 基差情况：主力合约基差为-45元，期货升水现货，表明市场对现货价格预期偏弱。
• 盘面趋势：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，显示短期走势承压。
• 主力持仓：主力合约净空头，且空头仓位减少，显示市场空头力量减弱。

3. 市场预期

• 短期内玻璃价格预计低位震荡，主要受供需失衡影响。
• 未来需关注地产回暖力度及深加工行业是否出现反内卷迹象。

关键影响因素

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位，对成本端有一定支撑。

利空因素

• 地产终端需求疲弱：商品房销售面积及新开工、施工、竣工面积均表现不佳，拖累玻璃消费。
• 深加工订单低迷：加工厂订单数量为历史同期低位，资金回款不乐观，导致市场心态谨慎。
• 库存压力：尽管库存小幅下降，但整体仍处于历史高位，加剧市场承压。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给端：玻璃生产线开工率及日熔量均处于历史低位，供给收缩有限。
• 需求端：地产销售和深加工订单疲软，需求端持续承压。
• 库存压力：库存仍处于高位，叠加需求疲软，导致供需失衡。
• 综合判断：短期玻璃价格预计震荡偏弱。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现超预期回暖，可能带动玻璃需求回升。
• 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，订单量或有明显提升，支撑价格反弹。

数据支持

1. 玻璃期货行情

2. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存：7404.90万重量箱，较前一周下跌0.49%，仍处于同期历史高位。

3. 供给情况

• 全国浮法玻璃生产线开工数：195条，开工率66.31%，处于同期历史低位。
• 日熔量：14.22万吨，产能处于历史同期低位。

4. 需求情况

• 2026年6月浮法玻璃表观消费量：429.34万吨。
• 房地产施工、竣工、新开工面积数据均显示疲软，反映地产需求不足。

5. 加工订单情况

• 加工订单天数持续下滑，2023-2026年全国深加工样本订单走势偏弱。

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