20260817-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_AIDC及材料潜力可期_锂电储能增长确定_44页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周电力设备行业整体表现优于大盘，其中电气设备板块上涨1.16%，锂电池上涨0.67%，光伏上涨0.37%，而风电和发电设备则出现下跌。新能源汽车板块整体表现偏弱，但部分企业如零跑、蔚来、极氪等出口表现亮眼。

主要观点

储能板块增长确定

• 国内储能：2026年7月新增装机4.90GW/15.77GWh，同比增长46%和75%；1-7月累计装机约74GWh，同比增长14%。
• 海外储能：美国大储6月新增装机2661MW，同比和环比分别增长107%和359%；德国12月大储装机151MWh，同比下降29.11%；澳大利亚2025年累计并网5.1GWh，同比大幅增长。
• 投资建议：全球储能装机预计2026年增长60%以上，2027-2030年复合增长20-40%。推荐关注大储、工商储、户储龙头，如宁德时代、亿纬锂能、固德威、德业股份、派能科技等。

电动车板块表现分化

• 国内销量：7月新能源乘用车零售95.1万辆，同比-3.9%，环比-5.6%，零售渗透率65.1%；出口持续超预期，预计2026年出口翻番以上增长。
• 海外销量：欧洲、德国、英国、法国、意大利、挪威、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙等国电动车销量均呈增长趋势，渗透率不断提升。
• 投资建议：推荐比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯等动力和储能电池龙头，以及具备涨价弹性的优质材料公司，如璞泰来、恩捷股份、科达利等。

光伏板块需求偏弱

• 硅料市场：本周市场延续封盘观望态势，块状料预期价格心理已上抬至40-42元/公斤，但实际成交尚未明朗。
• 硅片价格：183N、210RN、210N等硅片价格逐步上涨，部分企业已上调报价至0.83-1.20元/片。
• 电池片价格：N型电池片价格上涨至每瓦0.28-0.30元人民币，P型价格维持在0.043-0.045美元/瓦。
• 组件价格：中国区TOPCon组件价格维持在0.65-0.76元/瓦，BC组件价格下调至0.803元/瓦，海外市场TOPCon组件价格维持在0.115美元/瓦。
• 投资建议：推荐具备涨价弹性的材料公司，如恩捷股份、鼎胜新材、佛塑科技等，关注技术领先和成本优势企业。

风电板块承压

• 国内招标：本周风电招标0.56GW，其中陆上风电0.56GW，海上风电0GW；本月风电招标2.58GW，同比-75.35%。
• 价格趋势：本周陆风开/中标均价分别为1446.1元/KW和1695元/KW；本月开标均价分别为1645.0元/KW和2176.1元/KW。
• 投资建议：预计2028年有望恢复增长，推荐关注风机毛利率恢复企业，如金风科技、明阳智能、电气风电等。

关键信息

价格变化

• 碳酸锂：国产99.5%碳酸锂价格14.75万/吨，环比+6.1%；工业级SMM价格14.65万/吨，环比+6.4%；电池级SMM价格15.15万/吨，环比+6.1%。
• 正极材料：钴酸锂价格33.71万/吨，环比-2.3%；磷酸铁锂-动力价格5.66万/吨，环比+4.4%。
• 电池：圆柱18650-2500mAh电池价格6.30元/支，环比+0.0%；方形-铁锂电池价格0.4285元/wh，环比+0.0%。
• 隔膜：湿法/国产隔膜价格1.41元/平，环比+0.0%。
• 前驱体：四氧化三钴价格28.75万/吨，环比-7.3%；六氟磷酸锂价格10.85万/吨，环比+0.9%。
• 光伏玻璃：3.2mm/2.0mm价格16.25/10.00元/平，环比+0.00%。
• 风电价格：陆风开/中标均价分别为1446.1元/KW和1695元/KW。

公司动态

• 宁德时代：认缴24.75亿元参与设立海南时代绿色产业投资基金，持有49.50%份额；股东会审议通过A股回购方案、子公司注册发行债券等议案。
• 通威股份：拟发行股份及支付现金购买丽豪清能100%股权并募集配套资金，审计、评估初步完成。
• 科达利：拟以1.5亿—3.0亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励。
• 国电南瑞：拟以5亿—10亿元回购股份用于股权激励，回购价格不超35.17元/股。
• 思源电气：2026H1营收107.95亿元，同比增27.05%；归母净利14.64亿元，同比增13.23%。
• 藏格矿业：2026H1营收20.65亿元，同增23.05%；归母净利36.38亿元，同增102.09%。
• 盛弘股份：2026H1营收17.59亿元，同增29.16%；归母净利2.28亿元，同增44.11%。
• 威迈斯：2026H1营收28.67亿元，同降3.13%；归母净利2.87亿元，同增5.37%。
• 浙江荣泰：2026H1营收8.98亿元，同增56.93%；归母净利1.50亿元，同增21.67%。
• 日科化学：拟发行股份及支付现金购买山东亘元新材料70.75%股权，预计构成重大资产重组。
• 中矿资源：全资子公司江西中矿锂业完成停产检修，3万吨高纯锂盐产线8月10日复产。

投资策略

• 锂电板块：板块超跌明显，基本面强劲，预计2026年需求增长35%+，2027年预计增长25%+。推荐关注宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、尚太科技、科达利、天赐材料等。
• AIDC&电网：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势。推荐关注宁德时代、阳光电源、新宙邦、星源材质、中恒电气、金盘科技、四方股份、固德威、国电南瑞等。
• 人形机器人：Tesla Gen3即将推出，2030年预期100万台。推荐关注具备技术和海外渠道优势的公司，如宇树科技、思源电气、科达利等。
• 工控板块：2026年Q1订单超预期，4-7月普遍增长40%左右。推荐关注汇川技术、三花智控、华友钴业、容百科技、德方纳米等。
• 光伏板块：需求偏弱，价格低迷，但太空光伏带来增量可能。推荐关注具备技术优势和成本优势的企业，如钧达股份、天合光能、隆基绿能等。
• 风电板块：国内招标减少，预计2028年有望恢复增长。推荐关注风机毛利率恢复企业，如金风科技、明阳智能、电气风电等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

投资建议

• 宁德时代：动力&储能电池全球龙头，增长确定，估值低，推荐买入。
• 阳光电源：光储全球龙头，盈利拐点在即，AI储能&SST优势显著，推荐买入。
• 蔚蓝锂芯：全极耳电芯盈利弹性可期，多极耳电芯稳健，推荐买入。
• 麦格米特：多产品稳健增长，AIDC有望放量，推荐买入。
• 新宙邦：电解液&电容化学品全球龙头，半导体材料潜力巨大，推荐买入。
• 星源材质：隔膜供应紧缺，盈利修复可期，推荐买入。
• 中恒电气：受益海外和国内AI资本开支，推荐买入。
• 金盘科技：干变全球龙头，聚焦数据中心，推荐买入。
• 四方股份：二次设备龙头，SST优势明显，推荐买入。
• 固德威：受益澳洲市场和自配率提升，推荐买入。
• 国电南瑞：二次设备龙头，稳健增长，推荐买入。
• 天赐材料：电解液&六氟龙头，业绩弹性可期，推荐买入。
• 盛新锂能：低位积极布局锂资源，碳酸锂涨价弹性大，推荐买入。
• 大中矿业：铁矿+锂矿龙头，两个锂矿涨价弹性大，推荐买入。
• 国城矿业：钼矿+锂矿龙头，锂&钼弹性可期，推荐买入。
• 赣锋锂业：自有矿比例提升，碳酸锂龙头，涨价弹性大，推荐买入。
• 中矿资源：碳酸锂优质资源有弹性，铯铷等盈利稳健，推荐买入。
• 湖南裕能：铁锂正极龙头，Alpha强，业绩亮眼，推荐买入。
• 富临精工：铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产，推荐买入。
• 比亚迪：电动车海外高增超预期，储能系统龙头，推荐买入。
• 思格新能：户储中高端龙头，工商储上量，推荐买入。
• 诺德股份：锂电铜箔盈利持续修复，HVLP4电子铜箔通过大客户验证，推荐买入。
• 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单增速快，推荐买入。
• 科士达：数据中心UPS电源海外代工潜力可期，推荐买入。
• 海博思创：国内大储龙头提前卡位，积极开拓海外储能，推荐买入。
• 宏发股份：传统继电器稳增长，高压直流和PDU持续高增长，推荐买入。
• 浙江荣泰：云母龙头增长确定，丝杠及总成大客户进展迅速，推荐买入。
• 斯菱智驱：车后轴承市场稳定增长，打造谐波第二增长曲线，推荐买入。
• 北特科技：丝杠头部批量空间大，汽零平稳，推荐买入。
• 德业股份：户储龙头超预期增长，工商储开始爆发，推荐买入。
• 雷赛智能：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显，推荐买入。
• 锦浪科技：工商储户储龙头，增长势头好，推荐买入。
• 平高电气：特高压交直流龙头，估值低，业绩持续超预期，推荐买入。
• 许继电气：一二次电力设备龙头，柔直弹性可期，推荐买入。
• 伟创电气：工业自动化稳步增长，人形机器人进展顺利，推荐买入。
• 天齐锂业：锂矿龙头，成本优势显著，推荐买入。
• 赣锋锂业：自有矿比例提升，碳酸锂龙头，推荐买入。
• 天齐锂业：锂矿龙头，成本优势显著，推荐买入。
• 天齐锂业：锂矿龙头，成本优势显著，推荐买入。

公司估值表

风电项目中标情况

风电招中标汇总

图表摘要

• 图1：美国月度大型电池储能装机（MW）
• 图2：德国电池大储月度新增（单位：MWh）
• 图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）
• 图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）
• 图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目）
• 图6：储能项目中标（MWh）
• 图7：储能 EPC 中标均价（元/Wh）
• 图8：中国储能当年累计装机（GWh）
• 图9：主流车企销量情况（万辆）
• 图10：海外主流国家销量情况（辆）
• 图11：风电招中标汇总

数据来源

• Wind
• 东吴证券研究所
• 各车企官网
• 乘联会
• 北极星储能网
• 储能与电力市场
• 储能头条
• CNESA
• 各国汽车工业协会官网