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沪铜早报-2026年9月7日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年9月7日发布的沪铜早报，内容涵盖铜市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、市场预期以及利多利空因素分析，旨在为投资者提供市场参考信息。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端有所扰动：冶炼企业有减产动作，同时废铜政策有所放开。
• 需求端表现：2026年8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.6个百分点，显示景气水平有所回升，但仍略低于50%的临界点，整体偏多。

2. 基差情况

• 现货价格：109960元/吨，基差为1180元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存变化

• 库存减少：9月4日铜库存减475吨至234175吨，上期所铜库存较上周减9428吨至63000吨，整体偏空。

4. 盘面走势

• 收盘价位置：收于20均线上，20均线向上运行，偏多。

5. 主力持仓

• 主力净持仓：空头持仓，且空头增加，偏空。

6. 市场预期

• 地缘政治扰动：俄乌、伊美以地缘政治因素仍存在，对市场有支撑作用。
• 矿端增产缓慢：自由港印尼矿区减产事件影响供应，偏多。
• 全球经济疲软：高铜价可能压制下游消费，偏空。
• 美联储降息放缓：对市场形成压力，偏空。
• 综合判断：铜价再次逼近历史新高，但需谨慎对待盲目追涨。

关键信息

1. 期现价差

• 期现价差图显示当前市场状况，需结合具体图表进一步分析。

2. 交易所库存

• LME库存：近期库存低位回升，图示显示库存变化趋势。
• SHFE库存：库存较上周有所减少，图示显示周库存变化。

3. 保税区库存

• 保税区库存低位回升，图示显示库存变化趋势。

4. 加工费

• 加工费回落，图示显示加工费变化趋势。

5. CFTC持仓数据

• CFTC持仓图显示市场投机者持仓情况，图示显示持仓变化趋势。

6. 供需平衡表

• 2025年：供需平衡为+26万吨，显示小幅短缺。
• 2026年：预计供需平衡可能小幅短缺，但具体数据待进一步确认。

数据来源

• 所有数据均来自Wind。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。

结论

综上所述，沪铜市场在2026年9月7日表现出一定的多头倾向，主要由地缘政治扰动和矿端紧张支撑。然而，全球经济疲软和美联储降息放缓等因素对市场形成压力，需谨慎对待铜价上涨趋势。投资者应结合市场动态及自身风险承受能力，合理制定投资策略。