20260904-广发期货-工业硅周报_供应收缩的影响减弱_但需注意煤价上涨多头情绪影响_28页_4mb

报告摘要

本周工业硅市场呈现震荡走势，受供应收缩及煤价上涨影响，价格有所上涨，但随着复产增加及需求疲软，整体趋势偏弱。市场情绪在大型企业减产落地后有所回落，但成本端煤价上涨仍对工业硅价格形成支撑。

供应端：8月因电价问题，甘肃、宁夏等地区企业减产，导致工业硅产量下降至35.63万吨。9月产量预计降至30万吨左右，若复产增加则可能回升至33-35万吨。
需求端：多晶硅产量小幅回升，但硅片库存增加反映需求疲软。有机硅产量稳定，铝合金开工率有所回升，整体需求维持平稳。
成本端：煤价上涨从焦煤传导至硅铁及工业硅，尽管新疆等地企业原料保障较好，但煤价上涨仍对整体成本构成压力。
库存情况：工业硅总库存约95.11万吨，环比下降0.6万吨，其中厂库小幅增长，下游原料库存下降。
期现价格：华东通氧Si5530价格为9450元/吨，环比上涨0.53%；新疆99硅价格为8750元/吨，环比上涨0.57%；华东Si4210价格为9600元/吨，环比上涨0.52%。
基差与月差：基差方面，华东通氧Si5530基差为630元/吨，Si4210基差为-20元/吨，新疆99硅基差为730元/吨。月差显示主力合约报收8820元/吨，上涨0.4%。
利润状况：工业硅平均利润在盈亏线附近波动，高成本企业亏损，低成本企业盈利。

价格区间：参考8000-9000/9100元/吨。
策略建议：
- 单边策略：可等价格涨至高位再空，若有空单，谨慎持有。
- 套利策略：关注套利窗口，有条件可参与。
- 期权策略：若卖出小幅虚值看涨期权，谨慎持有。
技术面：期价上涨至均线上方，偏强，但长上影显示分歧，需警惕回落风险。