20260824-紫金天风-钢材周报_聚焦成本端_28页_12mb

钢材周报总结 2026/8/24

核心内容

本周钢材市场整体呈现震荡上行趋势，但需求端有所疲软。钢厂日均铁水产量小幅回落，五大钢材品种总产量下降，库存延续去库节奏，但表观消费量同步走弱。螺纹钢产量下降，库存同步回落，表观需求小幅修复；热卷产量有所抬升，库存继续去化，但表观消费出现回落。钢厂盈利持续受到挤压，利润空间不断收窄。

主要观点

• 钢材走势偏强：上周钢材盘面整体震荡上行，显示市场对后续价格走势的乐观预期。
• 月差偏弱：螺纹钢10-1月差为-48元/吨，震荡下行，反映远期价格预期偏弱。
• 钢厂利润偏强：本周247家钢铁企业盈利率为32.47%，环比小幅回落，但显著低于去年同期水平。
• 废钢走势偏强：华东电炉厂平电生产吨钢亏损265元/吨，谷电吨钢亏损150元/吨，显示废钢成本压力仍存。
• 成材库存中性：五品种成材库存整体小幅去库，但唐山钢坯库存仍为历史同期最高水平，同比为高位，显示库存压力依然存在。
• 需求回落：五大品种消费总量820.59万吨，环比大幅回落15.05万吨，螺纹钢表观消费量196.16万吨，环比下降1.85万吨。
• 建材成交回落：北方地区建材成交量持续上行，南方相对稳定，华东受天气影响较大。
• 仓单下降：螺纹期货仓单小幅下降，显著低于去年同期水平；热卷仓单环比继续下降，但依然高于去年同期。
• 国际价格波动：热卷国际市场价格出现波动，需关注进口和出口价格变化。

关键信息

生产情况

• 日均铁水产量：237.68万吨，环比下降0.52万吨，低于去年同期。
• 高炉开工率：82.8%，略低于去年同期。
• 电炉产能利用率：51.32%，环比继续回落，低于去年同期。
• 五大品种产量：合计801.83万吨，环比小幅回落9.18万吨。

库存情况

• 五品种成材库存：整体小幅去库，但唐山钢坯库存仍为历史同期最高水平，同比为高位。
• 螺纹钢库存：钢厂+社库合计去库，表观需求小幅修复。
• 热卷库存：钢厂+社库合计去库，表观消费回落。
• 钢坯库存：55家调坯厂库存为79.6万吨，环比大幅累库，但主流仓库库存继续去库。

需求情况

• 五大品种表观消费量：820.59万吨，环比大幅回落15.05万吨。
• 螺纹钢表观需求：196.16万吨，环比下降1.85万吨。
• 水泥直供量：环比小幅回落，受天气影响较大。
• 水泥熟料库容比：季节性波动，需关注水泥市场对钢材需求的影响。

价格与利润

• 螺纹钢现货价格：整体偏强，但需关注成本端压力。
• 热卷现货价格：市场价波动，进口和出口价格均有变化。
• 螺纹钢利润：现金不含税利润显著下降，部分钢厂亏损。
• 热卷利润：现金不含税利润下降，需关注成本端变化。
• 废钢与铁水价差：华东电炉厂平电生产吨钢亏损265元/吨，谷电吨钢亏损150元/吨。

期货市场

• 螺纹期货仓单：小幅下降，显著低于去年同期。
• 热卷期货仓单：环比继续下降，但依然高于去年同期。
• 螺纹钢月差：10-1月差为-48元/吨，震荡下行。
• 热卷月差：1-5月差、5-10月差、10-1月差均有波动，需关注市场预期。

行情数据

• 粗钢月度平衡表：
  • 2026年8月，粗钢产量9150万吨，消费量7809万吨，过剩量1341万吨。
  • 产量累计同比-0.77%，消费累计同比-1.62%。
  • 期末社会库存2458万吨，同比为高位。

总结

本周钢材市场整体偏强，但需求端有所疲软。钢厂盈利空间受到挤压，尤其是铁矿石价格企稳偏强，进一步侵蚀利润。废钢成本压力依然存在，电炉厂亏损情况明显。成材库存小幅去库，但钢坯库存仍处于历史高位。螺纹钢和热卷的表观消费量均出现回落，需关注后续需求变化。期货市场方面，螺纹和热卷仓单下降，但整体仍高于去年同期水平。国际热卷价格波动，需持续跟踪进口和出口价格变化。整体来看，钢材市场仍面临成本端压力和需求端疲软的双重挑战，后续需密切关注焦炭和铁矿石价格走势及需求变化。