20260908-申银万国期货-品种策略日报-对二甲苯_2页_116kb

期货市场与原料现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，主要分析了PX（对二甲苯）期货市场以及相关原料和现货市场的情况，包括价格走势、成交量、持仓量、价差变化、供需动态及市场评论。

期货市场分析

PX期货价格数据

价差分析

原料与现货市场分析

石脑油价格

混二甲苯价格

国内现货价格

海外现货价格

主要观点与关键信息

1. PX市场动态

• 价格波动：9月PX期货价格下跌810点，跌幅达8.87%，而1月和5月则小幅上涨。
• 供需变化：PX供需双增，但下游PTA（精对苯二甲酸）开工率回升幅度更大。
• 库存与加工费：9月PX延续去库趋势，对加工费形成支撑，但终端需求偏弱对价格形成压制。
• 价格走势：PX绝对价格跟随成本波动，中东局势反复导致价格震荡偏强。

2. 装置动态

• 国内装置重启：乌鲁木齐石化、福化集团、盛虹炼化、海南炼化、扬子石化等装置陆续重启，但部分重启时间有所推迟。
• 开工率回升：截至9月3日，PX负荷为76.5%，周环比上升4.0个百分点。

3. 下游PTA情况

• 开工率同步回升：PTA开工率同步上升，对PX价格形成支撑。
• 终端需求偏弱：尽管PTA开工率回升，但终端需求仍偏弱，对价格形成压制。

4. 市场评论与策略

• 消息面影响：中东局势反复，带动PX价格震荡偏强。
• 策略建议：关注中东局势演变及上下游装置动态，市场存在不确定性，需谨慎操作。

风险提示

• 市场风险：价格波动受多种因素影响，包括宏观环境、产业链变化等。
• 信息风险：报告数据来源于第三方，可能存在不准确或不完整的情况。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所