20260901-申银万国期货-品种策略日报-对二甲苯_2页_122kb

申银万国期货研究所 PX 市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽撰写，分析了期货市场中 PX（对二甲苯）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合原料和现货市场数据，对 PX 市场的未来走势进行了预测和策略建议。

期货市场数据

原料与现货市场数据

石脑油

• 现值（日本C&F, 美元/桶）: 837.91
• 前值（日本C&F, 美元/桶）: 822.91
• 现值（新加坡FOB, 美元/桶）: 91.1
• 前值（新加坡FOB, 美元/桶）: 89.43

混二甲苯

• 现值（中国, 元/吨）: 7533.33
• 前值（中国, 元/吨）: 7533.33
• 现值（美国FOB, 美元/吨）: 1391.95
• 前值（美国FOB, 美元/吨）: 1373.75

国内现货

• 现值（华北出厂, 元/吨）: 8570
• 前值（华北出厂, 元/吨）: 8570
• 现值（华东出厂, 元/吨）: 8570
• 前值（华东出厂, 元/吨）: 8570

海外现货

• 现值（韩国, 美元/吨）: 1064
• 前值（韩国, 美元/吨）: 1045
• 现值（美湾, 美元/吨）: 1596.18
• 前值（美湾, 美元/吨）: 1577

主要观点与分析

1. PX 价格走势：

   • 9月 PX 主力合约价格涨幅最大，达 7.30%，而 1月和 5月涨幅分别为 3.80% 和 4.29%。
   • 9月 PX 价格受成本支撑，但终端需求偏弱对价格形成压制。

2. 供需变化：

   • PX 供需双增，但下游 PTA 开工率增幅更大，预计 9 月将延续去库趋势，对加工费形成支撑。
   • 装置陆续重启，PX 负荷从 72.5% 开始回升。

3. 市场消息影响：

   • 中东局势持续紧张，伊朗与沙特之间存在摩擦，可能对 PX 价格产生波动影响。
   • 美国财长贝森特表示在战争结束前无法与俄罗斯达成协议，地缘政治风险上升。
   • 伊朗革命卫队强调当前重点是威慑，而非战争或谈判，表明局势可能趋于缓和。

4. 市场动态：

   • 夜盘主力合约上涨 3.19%，显示市场情绪偏强。
   • 现货价格上涨，纸货 1 月在 1060 有买盘报价，表明市场存在支撑。

策略建议

• 关注点：中东局势演变、上下游装置动态。
• 价格预测：PX 绝对价格将跟随成本波动，预计在中东局势反复的情况下，价格将呈现宽幅震荡。
• 投资建议：投资者应密切关注地缘政治风险和供需变化，合理评估市场风险，谨慎操作。

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 市场有风险，投资需谨慎。

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所

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