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申银万国期货研究所 PX 市场分析总结

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所分析师俞杨烽（从业编号F03154226，交易咨询号Z0023816）发布的关于 PX 市场的分析。内容涵盖期货市场、原料及现货市场数据，以及市场消息与评论策略。

期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为 8804，前2日收盘价为 8826，涨跌 -22，涨跌幅 -0.25%。
• 5月合约：前日收盘价为 8422，前2日收盘价为 8464，涨跌 -42，涨跌幅 -0.50%。
• 9月合约：前日收盘价为 8830，前2日收盘价为 8900，涨跌 -70，涨跌幅 -0.79%。

交易数据

• 成交量：1月为 32950，5月为 0，9月为 5。
• 持仓量：1月为 50817，5月为 0，9月为 2123。
• 持仓量增减：1月增加 3437，5月无变化，9月增加 4。

价差分析

• 1月-5月：现值为 382，前值为 362。
• 5月-9月：现值为 -408，前值为 -436。
• 9月-1月：现值为 26，前值为 74。

原料 & 现货市场分析

石脑油

• 日本C&F：现值为 874.91 美元/桶，前值为 859.91 美元/桶。
• 新加坡FOB：现值为 95.21 美元/桶，前值为 93.55 美元/桶。

混二甲苯

• 中国：现值为 8356.67 元/吨，前值为 8356.67 元/吨。
• 美国FOB：现值为 1458.75 美元/吨，前值为 1446.65 美元/吨。

国内现货

• 华北出厂：现值为 8820 元/吨，前值为 8820 元/吨。
• 华东出厂：现值为 8820 元/吨，前值为 8820 元/吨。

海外现货

• 韩国：现值为 1213.67 美元/吨，前值为 1130.67 美元/吨。
• 美湾：现值为 1744 美元/吨，前值为 0 美元/吨。

市场消息

• 加拿大能源部长：表示油砂生产商已获得联邦政府支持，可提高产量以填补新输油管道的输送能力。
• 俄罗斯总统新闻秘书：表示俄罗斯期待重启俄美乌三方会谈。
• 特朗普：表示中期选举结束后将结束战争，伊朗试图影响选举。

评论及策略

• 夜盘走势：主力合约上涨 2.23%。
• 现货价格：整体下跌，纸货1月在1115有买盘报价。
• PX装置动态：装置陆续重启，开工率回升。截至9月3日，PX负荷为76.5%，周环比增加4.0个百分点。
• 具体装置重启情况：
  • 乌鲁木齐石化：70万吨装置计划9月7日检修两周。
  • 福化集团：160万吨一条线9月初重启，另一条线预计9月中重启。
  • 盛虹炼化：400万吨一条线已重启，另一条线正在重启中但尚未出产品。
  • 海南炼化：166万吨原计划9月中和10月上分批重启，可能推迟。
  • 扬子石化：89万吨计划在9月下和10月下分批重启。
• 下游PTA：开工同步回升，供需双增，但下游PTA增幅更大。
• 市场展望：9月将延续去库，对加工费有支撑，但终端需求偏弱对价格形成压制。绝对价格跟随成本波动，中东局势反复带动PX价格震荡偏强。
• 关注点：中东局势演变及上下游装置动态。

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所

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