20260805-光大证券-每日策略丨放量反弹来袭_这波修复持续性几何_4页_592kb

每日策略总结：放量反弹来袭，科技成长修复持续性几何？

核心内容

8月4日，A股市场出现放量反弹，三大指数走势分化，创业板指表现强势，涨幅达5.64%。市场整体呈现“涨多跌少”的格局，沪深京三市超3600股上涨，当日成交额达2.23万亿元，较前一交易日增加约2200亿元。反弹主要受海外科技板块回暖、地缘局势阶段性缓和以及云厂商资本开支上调等多重因素推动。

主要观点

1. 市场反弹逻辑

   • 海外科技板块回暖与地缘局势缓和为市场提供情绪支撑。
   • 云厂商资本开支上调释放积极信号，推动科技成长赛道超跌反弹。
   • 虽然成交放量，但增量资金主要集中在科技赛道，结构性分化特征明显。

2. 板块表现

   • 上涨板块：CPO、PCB等算力硬件方向强势爆发，光库科技、和林微纳、行云科技等个股涨停；创新药板块亦有拉升，药明康德等个股涨停。
   • 下跌板块：银行、保险、汽车整车、白酒等板块跌幅居前，显示出市场对传统行业信心不足。

3. 科技成长赛道前景

   • 当前科技成长赛道仍处于深度调整阶段，但具备较好的业绩支撑和政策催化。
   • 消息面上，英伟达新一代CPO交换机出货、北美云厂商上调资本开支指引、《集成电路布图设计保护条例》政策修订等，均强化了国产半导体的景气预期。
   • 需注意反弹的持续性，市场全面做多情绪尚未凝聚，短线或以结构性震荡修复为主，不宜盲目追高高位题材。

市场热点分析

MLCC（多层片式陶瓷电容器）价格上涨

• 供需格局变化：日韩头部厂商（如村田、三星电机、太阳诱电）上调AI服务器及车规高端高容MLCC价格，涨幅达15%-30%。
• 需求增长：MLCC在AI服务器中已成为第三大成本项，用量较传统服务器提升7-15倍，英伟达整机柜MLCC用量达44万颗，较上代提升182%。
• 市场预期：全球AI服务器与汽车MLCC市场规模预计到2029年将分别达到239.1亿元和359.2亿元，合计占全球MLCC市场的38.8%。
• A股机会：MLCC行业正从传统周期属性向“周期+成长”属性转变，相关概念股如商络电子、博杰股份、博迁新材、洁美科技等值得关注。

铜价中枢上移

• 美国囤铜现象：7月美国单月到港精炼铜超20万吨，创有海运记录以来新高，囤铜总量已超100万吨。
• 驱动因素：关税政策预期、跨市套利、铜的战略属性提升。
• 供需格局：全球精炼铜供需缺口预计2026年达42万吨，因铜矿新增产能有限、品位持续下滑。
• 铜价预测：高盛预测2026年底LME铜价为13735美元/吨，2027年均价为13800美元/吨。
• A股机会：具备海内外优质铜矿布局的全产业链龙头及高端铜加工企业将长期受益，相关概念股包括紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、楚江新材。

关键信息

• 市场情绪：科技成长板块迎来超跌反弹，但市场全面做多情绪尚未形成，结构性震荡仍为主流。
• 投资建议：关注具备技术储备、进入头部客户供应链的科技成长及MLCC相关标的，警惕高位题材风险。
• 行业趋势：AI算力、新能源车、电网升级、军工等需求持续拉动铜价，供需紧平衡支撑铜价中枢上移。
• 政策影响：《集成电路布图设计保护条例》修订、美国将铜列为战略物资等政策利好强化了科技成长赛道的预期。

总结

8月4日市场呈现放量反弹，科技成长赛道成为主要推动力。MLCC和铜价作为市场热点，分别受益于AI与新能源车需求增长以及全球供需格局变化。短期内，市场仍以结构性震荡修复为主，建议投资者关注具备技术优势和供应链地位的科技及有色金属板块，同时警惕政策与市场不确定性带来的风险。