20170319-天风证券-电子行业研究周报_低估值消费电子仍是首选_密切关注Q1超预期个股_21页_593kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为1.30%，超额收益达0.78%。行业观点认为，低估值消费电子仍是首选，设备自动化景气持续。消费电子白马股表现强势，如大族、德赛等，主要受益于苹果产业链砍价温和、单价和份额提升，以及iPhone8大年带来的市场情绪催化。

主要观点

• 消费电子：预计大部分白马股在2017年一季度将实现高增长，尤其关注iPhone8带动的产业链机会。重点推荐信维通信、歌尔股份、安洁科技、大族激光、蓝思科技、德赛电池等公司。
• 3C自动化设备：双面玻璃加工企业订单释放，建议关注劲胜精密、长园集团。
• 3D人脸识别：作为未来五年高速渗透的领域，重点推荐水晶光电，建议关注联创电子、欧菲光、歌尔股份、合力泰、舜宇光学。
• OLED产业链：OLED屏幕成本上升，但国内厂商如京东方将受益于OLED面板投资高峰。
• 小间距LED：确认景气，推荐洲明科技、国星光电、利亚德、三安光电。
• 半导体封测：后摩尔定律时代，封测企业地位提升，推荐兆易创新，关注SiP和Fanout技术带来的机遇。
• 军工电子：关注电子对抗装备、雷达预警接收机等，如俄罗斯电子对抗系统、雷神公司雷达预警接收机等。
• 行业趋势：半导体市场供不应求，锗金属价格涨幅达6%；全球半导体组件出货量预计在2018年突破1兆颗。

关键信息

推荐标的

• 消费电子：歌尔股份、大华股份、国光电器、安洁科技、京东方、信维通信、蓝思科技、大族激光、三安光电、水晶光电、洲明科技、劲胜精密
• VR/AR：歌尔股份、中茵股份、全志科技、联创电子、水晶光电、福晶科技
• 半导体：长电科技、华天科技、兆易创新、全志科技、扬杰科技
• 5G：信维通信、麦捷科技、硕贝德、三安光电、顺络电子
• 军工：方大化工、火炬电子、欧比特、中航电测、凯乐科技
• LED、面板及其他：京东方、深天马、精测电子、新纶科技、三安光电、国星光电、洲明科技、宏发股份、劲胜精密、中科创达

风险提示

• 市场需求不及预期

本周重点新闻

半导体

• SEMI发布：2016年全球半导体设备销售额同比增长13%，设备订单总额增长24%。
• ARM入侵服务器市场：微软与高通合作，支持ARM架构的Windows Server，挑战英特尔。
• 多晶硅光伏电池效率刷新记录：达21.9%，采用TOPCon技术。
• ADI收购凌力尔特：打造模拟技术行业巨头。
• 英特尔收购Mobileye：强化自动驾驶技术，预计2020年自动驾驶汽车每天产生4000GB数据，2030年市场规模达700亿美元。
• 全球半导体出货量预计突破1兆：2018年首度突破，显示行业持续增长。
• 锗金属价格涨幅6%：半导体市场供不应求带动价格上涨。

消费电子

• iPhone8成本上升：OLED屏幕成本达15美元，较iPhone7的9美元上涨60%。
• 三星投资70亿美元建7nm厂：与台积电竞争，抢回苹果订单。
• OPPO发布F3Plus：前置双摄像头，适合自拍。
• HTC出售上海工厂：转战VR业务。
• 阿里启动NASA计划：专注机器学习与芯片研发，构建新经济体。
• 英特尔推出低温锡膏焊接工艺：降低能耗与碳排放，助力环保。

汽车电子

• 哈曼国际发布动态地图图层技术：支持不同品牌车辆的数据交流。
• 三星收购哈曼国际：加码汽车电子业务。
• 美海军推进全电舰计划：提升舰艇电力需求，发展激光武器与电磁导轨炮。
• 俄罗斯研制无人机电子对抗装备：可使敌方无人机失能。
• 雷神公司展示雷达预警接收机：首次具备地理定位功能，提升空勤人员生存能力。

LED

• 小间距LED景气：国内300亿商显市场，洲明科技产能扩张5倍，受益最大。
• 青岛杰生电气推出100mW UVC LED：用于杀菌方案，拓展应用空间。
• 三星与苹果占据OLED产能83.33%：影响其他厂商的高阶产品供应。
• 首尔半导体推出Acrich COB：融合多结芯片技术与AC驱动技术，提升LED产品性能。

重点公司事件

• 天孚通信：3月18日披露年报，业绩稳步增长。
• 华东科技、通富微电、三毛派神、金莱特、中科创达、正海磁材、风华高科、雪莱特、汉邦高科、联建光电：均在3月18日或3月21日披露年报或重要事件，部分公司业绩超预期，股价上涨。

行业数据

• 电子板块：2017年3月19日，电子板块涨幅1.30%，跑赢沪深300指数0.78个百分点。
• 半导体子行业：3月19日，半导体涨幅2.08%，元件1.25%，光学光电子1.06%，其他电子1.12%，电子制造1.31%。
• 行业累计表现：年初以来电子板块累计涨幅5.55%，跑赢沪深300指数1.45个百分点。

结论

电子行业在2017年一季度展现出强劲的景气度，低估值消费电子和自动化设备成为投资首选。同时，半导体、OLED、3D人脸识别、小间距LED等细分领域持续受到关注。建议投资者重点关注业绩有望超预期的个股，如歌尔股份、德赛电池、劲胜精密等，并关注半导体封测、5G、军工电子等领域的长期发展机会。