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晨会纪要总结（2026年第157期）

核心内容概述

本晨会纪要主要对9月1日当日及8月28日的商品市场进行跟踪分析，涵盖外盘、国内商品、宏观要闻及主要品种观点等内容，旨在为投资者提供市场走势参考与策略建议。

主要观点与关键信息

一、外盘走势

主要趋势：

• 黄金、白银、糖、棉花等品种下跌，主要受美元走强及宏观环境收紧影响。
• 大豆、豆粕、豆油、玉米等品种上涨，反映市场对供需变化及天气炒作的反应。

二、国内商品走势

1. 农产品

• 白糖：主力合约微涨0.09%，受巴西减产及印度进口政策推动，但外盘压力及国内库存压制，短期维持震荡。
• 玉米：微跌0.26%，供需格局宽松，建议观望。
• 花生：微涨0.17%，短期弱稳，策略建议反弹试空。
• 生猪：河南外三元价格11.30元/公斤，短期偏强震荡，忌追多。
• 鸡蛋：价格持平，需求疲软，期货区间震荡。
• 红枣：价格阴跌，短期偏弱震荡，反弹偏空。
• 棉花：微跌0.09%，外盘天气炒作支撑，建议回调试多。
• 原木：上涨0.24%，供应压力升温，建议区间操作。
• 纸浆：大幅上涨2.40%，需求预期改善，建议关注4800元支撑。
• 双胶纸：微跌0.10%，需求疲软，建议关注3830元支撑。

2. 能源化工

• 原油：上涨0.43%，地缘局势支撑，建议高位震荡。
• LPG：上涨0.11%，高位宽幅震荡，建议区间操作。
• 烧碱：价格小幅下跌，供需偏弱，建议逢高偏空。
• 双焦：现货价格坚挺，预计高位运行。
• 尿素：价格持稳，需求边际改善，建议区间偏强。
• 铜铝：价格微涨，库存减少，建议关注宏观指引。
• 氧化铝：价格下跌，供应压力持续，建议关注几内亚供应。
• 金银：下跌，受加息预期压制，建议关注美联储政策变化。
• 螺纹热卷：螺纹钢下跌，热卷上涨，短期震荡。
• 铁合金：硅铁、硅锰反弹，测试上方压力。
• 碳酸锂：冲高回落，建议等待企稳后再行低吸。

三、宏观要闻

1. 上海合作组织重申反对单边强制措施，强调金融合作。
2. 外籍个人股息红利免征政策取消，税率调整至20%。
3. 全球债券市场因通胀预期升温及加息预期抛售，收益率大幅上升。
4. 美军对伊朗发动打击，局势紧张但未中断霍尔木兹海峡油轮通行。
5. 习近平提出上合组织发展主张，强调发展、安全、以人为本及对话协商。
6. 李强会见美中贸易全国委员会代表团，强调中美经贸合作的重要性。

四、风险提示

• 白糖：关注巴西制糖比及原糖高位回落。
• 玉米：警惕价格回落至2280元/吨支撑。
• 花生：若跌破8000元/吨，警惕进一步下行。
• 棉花：若新棉上市后套保卖盘集中，价格或承压。
• LPG：警惕地缘扰动导致的波动。
• 纸浆：警惕多头获利了结带来的回调。
• 双胶纸：警惕开学季订单不及预期。
• 原油：关注中东局势及供应恢复情况。
• 螺纹热卷：关注蒙煤通关变化及下游需求。
• 碳酸锂：若跌破157000元/吨，警惕进一步下行。

投资策略建议

• 农产品方面，白糖、玉米、花生、红枣等建议区间操作或观望。
• 能源化工方面，原油、LPG、双焦、尿素等建议关注支撑位与压力位。
• 有色金属方面，铜铝、氧化铝、硅铁、硅锰、碳酸锂等建议关注宏观指引及供需变化。
• 金银品种建议关注美联储政策变化，短期震荡。

投资顾问信息

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• 本报告仅供查照，不构成投资建议。
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• 投资者应独立判断，谨慎决策。
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注：以上内容为对晨会纪要的总结，实际投资需结合市场变化与个人风险承受能力进行决策。