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黑色期权早报总结（2026/08/28）

核心内容概述

本报告为五矿期货有限公司发布的黑色期权早报，涵盖了玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁和锰硅等品种的期权市场数据及行情分析。报告主要从标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）以及期权策略建议三个方面进行分析，旨在为交易者提供市场参考和策略指导。

主要观点与关键信息

1. 玻璃期权（FG）

• 标的行情：
  • FG701合约最新价为909元，较前日上涨4元（+0.44%），成交量为1,570,840手，较前日增加334,551手；持仓量为1,605,430手，较前日减少39,897手。
• 期权因子：
  • 隐含波动率维持在年均值34.57%的上方，当前加权隐波率为25.80%，较前日下降0.30%。
  • 持仓量PCR为0.3568，处于近一年来的30.61%水平。
  • 压力位为1000，支撑位为870。
• 策略建议：
  • 方向性策略：无。
  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_FG2610C950，S_FG2610P850，以获取时间价值收益，并动态调整delta保持中性。

2. 铁矿石期权（I）

• 标的行情：
  • i2701合约最新价为716.5元，较前日下跌2元（-0.27%），成交量为227,347手，较前日减少11,111手；持仓量为582,158手，较前日增加21,413手。
• 期权因子：
  • 隐含波动率维持在年均值21.02%的上方，当前加权隐波率为18.85%，较前日上升0.41%。
  • 持仓量PCR为1.3281，处于近一年来的80.41%水平。
  • 压力位为750，支撑位为700。
• 策略建议：
  • 方向性策略：轻仓构建熊市价差策略，如：B_I2610P700，S_I2610P680，以获取标的偏空方向收益。
  • 波动性策略：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_I2610C750，B_I2610P700，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。

3. 螺纹钢期权（RB）

• 标的行情：
  • rb2610合约最新价为3088元，较前日上涨18元（+0.58%），成交量为650,663手，较前日减少74,753手；持仓量为1,254,000手，较前日减少132,271手。
• 期权因子：
  • 隐含波动率维持在年均值15.44%的上方，当前加权隐波率为12.40%，较前日下降0.51%。
  • 持仓量PCR为0.6858，处于近一年来的67.76%水平。
  • 压力位为3200，支撑位为2600。
• 策略建议：
  • 方向性策略：无。
  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_RB2610C3200，S_RB2610P2950，以获取时间价值收益，并动态调整delta保持中性。

4. 纯碱期权（SA）

• 标的行情：
  • SA701合约最新价为1011元，较前日下跌28元（-2.69%），成交量为1,674,740手，较前日增加601,365手；持仓量为1,208,730手，较前日增加116,448手。
• 期权因子：
  • 隐含波动率维持在年均值31.02%的上方，当前加权隐波率为29.02%，较前日下降0.21%。
  • 持仓量PCR为0.3277，处于近一年来的46.12%水平。
  • 压力位为1100，支撑位为950。
• 策略建议：
  • 方向性策略：轻仓构建牛市价差策略，如：B_SA2610C1020，S_SA2610C1060，以获取标的偏多方向收益。
  • 波动性策略：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_SA2610C1100，B_SA2610P960，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。

5. 硅铁期权（SF）

• 标的行情：
  • SF611合约最新价为6034元，较前日上涨82元（+1.37%），成交量为469,228手，较前日增加85,454手；持仓量为468,895手，较前日增加34,266手。
• 期权因子：
  • 隐含波动率维持在年均值20.70%的上方，当前加权隐波率为17.73%，较前日下降0.59%。
  • 持仓量PCR为0.4783，处于近一年来的2.45%水平。
  • 压力位为6200，支撑位为5800。
• 策略建议：
  • 方向性策略：无。
  • 波动性策略：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_SF2610C6100，B_SF2610P5800，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。

6. 锰硅期权（SM）

• 标的行情：
  • SM611合约最新价为6004元，较前日上涨36元（+0.60%），成交量为381,022手，较前日增加123,968手；持仓量为414,580手，较前日增加7,255手。
• 期权因子：
  • 隐含波动率维持在年均值19.39%的上方，当前加权隐波率为14.71%，较前日上升0.44%。
  • 持仓量PCR为0.6559，处于近一年来的57.96%水平。
  • 压力位为6000，支撑位为5800。
• 策略建议：
  • 方向性策略：无。
  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_SM2610C6100，S_SM2610P5700，以获取时间价值收益，并动态调整delta保持中性。

期权策略总结

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