20260828-五矿期货-有色期权早报_18页_8mb
报告摘要
有色期权早报总结
核心内容概述
本报告为2026年8月28日的有色期权早报，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等主要金属期权品种的市场数据、期权因子分析及策略建议。整体来看，各品种标的期货价格均出现不同程度的下跌，成交量与持仓量有所波动，隐含波动率维持在年平均水平之上。报告主要关注波动性策略，建议投资者根据隐含波动率与实际波动率的差异构建相应策略。
主要观点与关键信息
1. 铝合金（AD）期权
- 标的合约：
ad2610 - 最新价：23235元，较前日上涨20元（+0.08%）
- 成交量：7440万手，较前日减少39万手
- 持仓量：11666万手，较前日减少2784万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.1938之上
- 持仓量PCR：0.41，位于近一年来的70.61%水位
- 压力位：23600元
- 支撑位：23200元
- 策略建议：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：
S_AD2610C24000，S_AD2610P22600
2. 铝（AL）期权
- 标的合约：
al2610 - 最新价：23820元，较前日下跌50元（-0.20%）
- 成交量：187249万手，较前日减少39932万手
- 持仓量：247661万手，较前日减少14530万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.1829之上
- 持仓量PCR：0.84，位于近一年来的71.02%水位
- 压力位：24000元
- 支撑位：23800元
- 策略建议：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：
S_AL2610C25000，S_AL2610P23000
3. 氧化铝（AO）期权
- 标的合约：
ao2610 - 最新价：2614元，较前日下跌41元（-1.54%）
- 成交量：209710万手，较前日减少65946万手
- 持仓量：280950万手，较前日增加16681万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.3101之上
- 持仓量PCR：0.66，位于近一年来的73.06%水位
- 压力位：140000元
- 支撑位：126000元
- 策略建议：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：
B_NI2610C140000，B_NI2610P122000
4. 铜（CU）期权
- 标的合约：
cu2610 - 最新价：108300元，较前日下跌500元（-0.45%）
- 成交量：83805万手，较前日减少43536万手
- 持仓量：213168万手，较前日减少8442万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.2452之上
- 持仓量PCR：0.81，位于近一年来的52.65%水位
- 压力位：110000元
- 支撑位：108000元
- 策略建议：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：
B_CU2610C110000，B_CU2610P100000
5. 镍（NI）期权
- 标的合约：
ni2610 - 最新价：128680元，较前日下跌840元（-0.64%）
- 成交量：162689万手，较前日增加12024万手
- 持仓量：123780万手，较前日减少3326万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.3212之上
- 持仓量PCR：0.66，位于近一年来的73.06%水位
- 压力位：140000元
- 支撑位：126000元
- 策略建议：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：
B_NI2610C140000，B_NI2610P122000
6. 铅（PB）期权
- 标的合约：
pb2610 - 最新价：16110元，较前日下跌5元（-0.03%）
- 成交量：58006万手，较前日减少1295万手
- 持仓量：69440万手，较前日减少3061万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.1825之上
- 持仓量PCR：0.64，位于近一年来的32.24%水位
- 压力位：16200元
- 支撑位：16000元
- 策略建议：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：
B_PB2610C16600，B_PB2610P15600
7. 锡（SN）期权
- 标的合约：
sn2610 - 最新价：419420元，较前日下跌6670元（-1.56%）
- 成交量：153565万手，较前日增加26591万手
- 持仓量：43263万手，较前日增加476万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.4235之上
- 持仓量PCR：1.19，位于近一年来的80.41%水位
- 压力位：450000元
- 支撑位：400000元
- 策略建议：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：
S_SN2610C450000，S_SN2610P395000
8. 锌（ZN）期权
- 标的合约：
zn2610 - 最新价：26140元，较前日下跌115元（-0.43%）
- 成交量：263447万手，较前日增加75212万手
- 持仓量：166458万手，较前日增加4976万手
- 隐含波动率：维持在年平均0.1782之上
- 持仓量PCR：0.79，位于近一年来的45.71%水位
- 压力位：27000元
- 支撑位：25000元
- 策略建议：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：
S_ZN2610C28000，S_ZN2610P25000
期权策略总结
1. 方向性策略
- 所有品种均未建议方向性策略，市场趋势不明朗。
2. 波动性策略
- 做空波动率：适用于隐含波动率高于年平均的品种，如：AD、AL、CU、NI、SN、ZN，建议构建卖出宽跨式策略，获取时间价值收益。
- 做多波动率：适用于隐含波动率显著高于年平均的品种，如：AO，建议构建买入宽跨式策略，获取隐波回归的定价修复收益。
附注信息
- 数据来源：WIND、期权服务部
- 免责声明：本报告基于可靠资料，但不构成买卖建议，不承担任何损失责任。
- 版权信息：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制或传播。
- 公司总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
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