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黑色商品日报总结（2026年8月27日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了黑色商品市场中钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁的行情走势及市场动态。整体来看，黑色板块整体呈现震荡格局，供需关系未出现明显改善，市场情绪偏谨慎。

二、主要品种点评

1. 螺纹钢

• 行情表现：昨日螺纹钢盘面延续窄幅波动，螺纹2610合约收盘价3076元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，涨幅0.16%。
• 现货情况：唐山迁安普方坯价格持平于3000元/吨，杭州中天螺纹价格持平于3100元/吨，全国建材成交量8.98万吨。
• 出口数据：8月18日-24日钢材出口发运总量236.41万吨，环比增加22.80万吨，增幅10.7%，同比增加41.15万吨，增幅21.1%。
• 观点：钢材出口维持高位，对缓解国内供应压力有一定支撑，但螺纹需求仍处于低位，短期盘面预计窄幅震荡。

2. 铁矿石

• 行情表现：铁矿石期货主力合约i2701收于720元/吨，上涨6.5元/吨，涨幅0.91%。
• 现货情况：日照港60.8%PB粉价格693元/吨，上涨6元/吨；卡粉价格842元/吨，上涨6元/吨。
• 供需分析：供应端进口矿到港量小幅下降，但贸易资源充足；需求端铁水产量下降，钢厂采购谨慎，需求支撑有限。
• 观点：供需两端缺乏实质性改善，短期铁矿石盘面震荡运行。

3. 焦煤

• 行情表现：焦煤2701合约收盘价1574元/吨，下跌4元/吨，跌幅0.25%。
• 现货情况：介休主焦煤现货价1990元/吨，持平；甘其毛都蒙5#原煤1654元/吨，下跌111元/吨；蒙3#精煤1620元/吨，上涨20元/吨。
• 供需分析：主产区煤矿复产进度缓慢，产量有限；焦炭第二轮提涨迅速跟进，支撑焦煤市场偏强运行。
• 观点：短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 行情表现：焦炭2701合约收盘价2109.5元/吨，下跌35.5元/吨，跌幅1.66%。
• 现货情况：日照港准一级冶金焦现货价1840元/吨，下跌10元/吨。
• 供需分析：焦企亏损严重，生产积极性不佳，部分主动减产或检修；钢厂低库存刺激补库意愿。
• 观点：短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 行情表现：锰硅期价震荡走强，主力合约报收5980元/吨，环比上涨0.44%。
• 现货情况：各地区锰硅市场价约5750-5930元/吨，基本持平。
• 供需分析：锰硅周产量止跌回升，宁夏地区开工率增加；但样本钢厂需求连续四周环比下降，库存持续走高。
• 观点：基本面持续上行驱动力不足，短期锰硅期价震荡运行。

6. 硅铁

• 行情表现：硅铁期价环比走弱，主力合约报收5924元/吨，环比下降1.4%。
• 现货情况：宁夏地区硅铁现货价5600元/吨，下跌20元/吨；内蒙地区硅铁现货价5650元/吨，持平。
• 供需分析：硅铁产量周环比增加1.7%，但样本钢厂需求连续四周环比下降；库存周环比下降11200吨。
• 观点：成本端支撑减弱，短期硅铁期价宽幅震荡。

三、市场数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：1-5月价差-23.0，环比+3.0；01合约基差28.0，环比+0.1；现货价格上海3150.0，北京3130.0，广州3410.0。
• 热卷：1-5月价差-11.0，环比+2.0；01合约基差3.0，环比+0.1；现货价格上海3350.0，天津3300.0，广州3380.0。
• 铁矿石：PB粉价差12.0，环比+0.5；01合约基差16.7，环比+0.1；现货价格PB粉697.0，超特粉561.0。
• 焦炭：1-5月价差96.0，环比-32.0；01合约基差-74.5，环比+24.6；现货价格日照准一1840.0。
• 焦煤：1-5月价差127.5，环比-4.0；01合约基差34.0，环比+4.0；现货价格山西中硫主焦1800.0。
• 锰硅：1-5月价差-44.0，环比+4.0；01合约基差-112.0，环比+6.0；现货价格宁夏5750.0，内蒙5830.0，广西5850.0。
• 硅铁：1-5月价差0.0，环比-46.0；01合约基差-110.0，环比+84.0；现货价格宁夏5600.0，内蒙5650.0，青海5600.0。

2. 利润情况

• 螺纹钢盘面利润：-209.8元/吨，环比+12.0元/吨。
• 长流程利润：-153.1元/吨，环比-60.8元/吨。
• 短流程利润：-15.8元/吨，环比-12.1元/吨。
• 螺矿比：4.3元/吨，环比-0.03元/吨。
• 螺焦比：1.5元/吨，环比+0.03元/吨。
• 焦矿比：2.9元/吨，环比-0.08元/吨。
• 双硅差：82.0元/吨，环比+2.0元/吨。

四、图表分析要点

• 主力合约价格：各品种主力合约价格整体呈现震荡走势，未出现明显趋势性变化。
• 基差：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的基差均在窄幅波动区间。
• 跨期合约价差：各品种跨期价差波动不大，部分价差略有收窄或扩大，但未形成明显趋势。
• 跨品种合约价差：卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等价差均呈现震荡态势。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究经验。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究。

六、免责声明

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