20180402-开源证券-机械军工行业周报_13页_801kb

机械军工行业周报总结

核心内容

本周机械军工行业整体表现强劲，军工板块全周上涨9.07%，成为A股市场涨幅最大的板块之一。这一表现主要受到国际局势变化和国内军工改革政策推动的影响。中国海军在南海举行大规模实战化演习，展示了海军现代化建设成果，同时也凸显了未来远洋作战能力的提升需求。与此同时，日本自卫队进行机构调整，强化西南诸岛的防卫能力，美国议员敦促对台军售F-35B战机，进一步加剧地区紧张局势，促使中国加强军事力量建设，对军工行业形成长期利好。

主要观点

• 中国海军演习：本次演习规模前所未有，首次有航母参与，表明中国海军正在向远海作战能力转型。当前主力舰艇的设计和建造仍处于上世纪90年代水平，未来需依赖055驱逐舰、新一代护卫舰和大型综合补给舰等新型装备。
• 日本军事强化：日本成立陆上总队并组建“水陆机动团”，强化西南诸岛防卫能力，是针对中国和朝鲜威胁的举措，反映出地区安全形势日益严峻。
• 美国对台军售：美国议员敦促对台出售F-35B战机，强化台湾空防能力，加剧中美军事摩擦。中国需提升反隐身雷达技术以应对隐身战机威胁，中电科十四所作为该领域的领军者，其旗下上市公司国睿科技具备长期投资价值。
• 军工行业前景：在中美摩擦背景下，军工板块受到刺激，有望持续走强。2018年国防经费增长8.1%，为军工行业提供发展动力。同时，军工央企改革持续推进，为行业带来结构性机遇。
• A股市场展望：受“独角兽新政”影响，科技股和成长性企业将迎来发展机遇。资金面宽松背景下，蓝筹股估值回升，市场有望呈现多点开花趋势。

关键信息

行业表现

• 军工板块全周上涨9.07%，跑赢上证指数。
• 航天装备和航空装备涨幅领先，分别为12.10%和9.50%。
• 船舶制造板块在“两船合并”消息刺激下反弹，涨幅为8.03%。

军工企业关注

• 国内企业：中国重工、中国船舶、中国动力、中船防务、中国海防、中航沈飞、航空动力、中航电子、国睿科技等。
• 行业驱动因素：
  • 中美摩擦背景下，军工板块受刺激走强。
  • 军工央企改革持续推进，包括混改、科研院所改制和军民融合。
  • 国防经费增长，推动装备更新。
  • 隐身战机威胁促使反隐身雷达技术发展。

投资策略

• 短线关注军工资产证券化、军队装备更新和出口。
• 中长期关注军民融合发展及技术升级带来的投资机会。

风险提示

• 国际局势重大变动
• 国家政策调整
• 企业表现未达预期

投资评级说明

• 股票投资评级：基于未来6个月内证券相对于沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于未来6个月内行业相对于沪深300指数的表现，分为看好、中性、看淡。

机构信息

• 分析师：刘浪
• 联系方式：029-88447618 / todd042@sina.com
• 公司地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 公司简介：开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本17.9亿元，业务涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等。

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