20260904-广发期货-_有色_日报_10页_2mb

报告摘要

产业价格及市场分析总结

核心内容概览

本报告汇总了多个金属及材料品种的最新价格、价差、基本面数据及市场观点，涵盖铝、工业硅、镍、不锈钢、锡等市场。主要分析了各品种的现值与前值对比、涨跌幅度、库存变化及供需动态，并给出了对市场走势的展望。

铝产业

价格及价差

SMM A00铝：现值24350元/吨，前值24080元/吨，涨跌270元，涨跌幅1.12%。
SMM A00铝升贴水：现值10元/吨，前值10元/吨，涨跌0元。
长江铝A00：现值24350元/吨，前值24080元/吨，涨跌270元，涨跌幅1.12%。
长江铝A00升贴水：现值10元/吨，前值10元/吨，涨跌0元。
日本MJP铝锭升水：现值250美元/吨，前值250美元/吨，涨跌0美元。
美国中西部DDP电解铝溢价：现值105.00美分/磅，前值105.00美分/磅，涨跌0.00美分。
氧化铝(山东)-平均价：现值2675元/吨，前值2675元/吨，涨跌0元。
氧化铝(河南)-平均价：现值2710元/吨，前值2710元/吨，涨跌0元。
氧化铝(山西)-平均价：现值2700元/吨，前值2700元/吨，涨跌0元。
氧化铝(广西)-平均价：现值2605元/吨，前值2605元/吨，涨跌0元。
氧化铝(贵州)-平均价：现值2750元/吨，前值2750元/吨，涨跌0元。

比价和盈亏

电解铝进口盈亏：现值-2914元/吨，前值-3000元/吨，涨跌86元。
氧化铝进口盈亏：现值-322.05元/吨，前值-310.47元/吨，涨跌-11.58元。
沪伦比值：现值7.40，前值7.37，涨跌0.02。

基本面数据

氧化铝产量(8月)：现值754.38万吨，前值746.04万吨，月环比+8.34万吨，涨跌幅+1.12%。
国内电解铝产量(8月)：现值387.40万吨，前值387.40万吨，月环比0万吨，涨跌幅0%。
海外电解铝产量(8月)：现值245.25万吨，前值240.24万吨，月环比+5.01万吨，涨跌幅+2.08%。
国内铝水比例(8月)：现值78.76万吨，前值78.28万吨，月环比+0.48万吨，涨跌幅+0.61%。
电解铝进口量(7月)：现值18.52万吨，前值16.71万吨，月环比+1.81万吨，涨跌幅+10.82%。
电解铝出口量(7月)：现值3.15万吨，前值3.84万吨，月环比-0.69万吨，涨跌幅-17.87%。

库存变化

中国电解铝社会库存：现值81.5万吨，前值85.2万吨，周环比-3.7万吨，涨跌幅-4.34%。
中国铝棒社会库存：现值14.20万吨，前值14.05万吨，周环比+0.15万吨，涨跌幅+1.07%。
电解铝厂氧化铝库存：现值344.38万吨，前值342.79万吨，周环比+1.59万吨，涨跌幅+0.46%。
氧化铝厂内库存：现值123.40万吨，前值122.52万吨，周环比+0.88万吨，涨跌幅+0.72%。
氧化铝港口库存：现值101.7万吨，前值103.6万吨，周环比-1.9万吨，涨跌幅-1.83%。
氧化铝上期所仓单库存：现值25.89万吨，前值25.80万吨，周环比+0.09万吨，涨跌幅+0.34%。

市场观点

铝价高位震荡，宏观与基本面多空交织。
LME库存创近四年新低，国内社库逆季节性去库。
供应预期宽松，但需求未见明显回升。
铝价预计短期偏强，但缺乏趋势性方向，关注去库持续性及旺季需求兑现。

工业硅

现货价格及主力合约基差

华东通氧SI5530工业硅：现值9450元/吨，前值9450元/吨，涨跌0元。
华东SI4210工业硅：现值9600元/吨，前值9600元/吨，涨跌0元。
新疆99硅：现值8750元/吨，前值8750元/吨，涨跌0元。
基差(通氧SI5530基准)：现值715元，前值800元，涨跌-85元，涨跌幅-10.63%。
基差(SI4210基准)：现值65元，前值150元，涨跌-85元，涨跌幅-56.67%。
基差(新疆基准)：现值815元，前值900元，涨跌-85元，涨跌幅-9.44%。

月间价差

主力合约：现值8735元/吨，前值8650元/吨，涨跌85元，涨跌幅+0.98%。
当月-连一：现值-55元，前值-85元，涨跌30元，涨跌幅+35.29%。
连一-连二：现值-50元，前值-45元，涨跌-5元，涨跌幅-11.11%。
连二-连三：现值-315元，前值-340元，涨跌25元，涨跌幅+7.35%。
连三-连四：现值5元，前值0元，涨跌5元，涨跌幅0.00%。

基本面数据

全国工业硅产量：现值35.63万吨，前值38.80万吨，月环比-3.17万吨，涨跌幅-8.17%。
新疆工业硅产量：现值30320吨，前值35520吨，月环比-5200吨，涨跌幅-14.64%。
西北工业硅产量：现值7180吨，前值7170吨，月环比+10吨，涨跌幅+0.14%。
云南工业硅产量：现值6740吨，前值6740吨，月环比0吨，涨跌幅0%。
四川工业硅产量：现值1945吨，前值1945吨，月环比0吨，涨跌幅0%。
有机硅DMC产量：现值40300吨，前值40800吨，月环比-500吨，涨跌幅-1.23%。
多晶硅产量：现值26400吨，前值26300吨，月环比+100吨，涨跌幅+0.38%。
再生铝合金产量：现值55.00万吨，前值53.40万吨，月环比+1.60万吨，涨跌幅+3.00%。

库存变化

新疆厂库库存(周度)：现值15.50万吨，前值15.45万吨，周环比+0.05万吨，涨跌幅+0.32%。
云南厂库库存(周度)：现值3.58万吨，前值3.58万吨，周环比0万吨，涨跌幅0%。
四川厂库库存(周度)：现值2.48万吨，前值2.48万吨，周环比0万吨，涨跌幅0%。
社会库存(周度)：现值49.20万吨，前值49.30万吨，周环比-0.10万吨，涨跌幅-0.20%。
仓单库存(日度)：现值16.76万吨，前值16.76万吨，日环比0万吨，涨跌幅0%。
非仓单库存(日度)：现值32.44万吨，前值32.54万吨，日环比-0.10万吨，涨跌幅-0.31%。

市场观点

工业硅现货企稳，期货震荡回升。
9月预计供需双弱，若大型企业减产，产量有望降至30-31万吨。
需求端延续弱势，关注多晶硅减产计划及出口变化。
技术面震荡，策略上建议观望或逢低试多。

镍产业

价格及价差

SMM 1#电解镍：现值129700元/吨，前值127250元/吨，涨跌2450元，涨跌幅+1.93%。
1#金川镍：现值130550元/吨，前值128100元/吨，涨跌2450元，涨跌幅+1.91%。
1#金川镍升贴水：现值1600元/吨，前值1600元/吨，涨跌0元。
1#进口镍：现值128900元/吨，前值126450元/吨，涨跌2450元，涨跌幅+1.94%。
LME 0-3升贴水：现值-331.00美元/吨，前值-365.00美元/吨，涨跌+34.00美元，涨跌幅+9.32%。
期货进口盈亏：现值357元/吨，前值-391元/吨，涨跌+748元，涨跌幅-191.30%。
沪伦比值：现值7.65，前值7.59，涨跌+0.06。

月间价差

2609-2610：现值-310元，前值-240元，涨跌-70元。
2610-2611：现值-220元，前值-280元，涨跌+60元。
2611-2612：现值-160元，前值-220元，涨跌+60元。

基本面数据

中国精炼镍产量：现值30787吨，前值31760吨，月环比-973吨，涨跌幅-3.06%。
精炼镍进口量：现值20942吨，前值25691吨，月环比-4749吨，涨跌幅-18.49%。
SHFE库存：现值112127吨，前值112277吨，周环比-150吨，涨跌幅-0.13%。
社会库存：现值130292吨，前值131242吨，周环比-950吨，涨跌幅-0.72%。

市场观点

印尼镍冶炼厂因水电短缺减产，影响供应。
美联储释放偏鹰信号，加息概率上升，宏观情绪承压。
镍价预计维持区间震荡，参考区间125000-131000元/吨。

不锈钢产业

价格及价差

304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值14300元/吨，前值14400元/吨，涨跌-100元，涨跌幅-0.69%。
304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值14250元/吨，前值14250元/吨，涨跌0元。
期现价差：现值645元/吨，前值805元/吨，涨跌-160元，涨跌幅-19.88%。

基本面数据

碳酸锂产量(8月)：现值112330吨，前值105187吨，月环比+7143吨，涨跌幅+6.79%。
电池级碳酸锂产量(8月)：现值79310吨，前值74157吨，月环比+5153吨，涨跌幅+6.95%。
工业级碳酸锂产量(8月)：现值33020吨，前值31030吨，月环比+1990吨，涨跌幅+6.41%。
碳酸锂需求量(8月)：现值169495吨，前值160816吨，月环比+8679吨，涨跌幅+5.40%。
碳酸锂进口量(7月)：现值26752吨，前值25861吨，月环比+891吨，涨跌幅+3.45%。
碳酸锂出口量(7月)：现值212吨，前值261吨，月环比-49吨，涨跌幅-18.83%。
碳酸锂总库存(8月)：现值40528吨，前值61835吨，月环比-21307吨，涨跌幅-34.46%。
碳酸锂下游库存(8月)：现值29904吨，前值47493吨，月环比-17589吨，涨跌幅-37.03%。
碳酸锂冶炼厂库存(8月)：现值10624吨，前值14342吨，月环比-3718吨，涨跌幅-25.92%。

市场观点

碳酸锂期货剧烈波动，主力合约LC2701下跌3.71%至149880元/吨。
短期供应增加，但需求韧性仍强。
社会库存维持去化趋势，但去库力度弱化。
短期预计碳酸锂价格宽幅震荡，主力参考14.8-15.6万运行。

锡产业

现货价格及基差

SMM 1#锡：现值416750元/吨，前值413600元/吨，涨跌3150元，涨跌幅+0.76%。
SMM 1#锡升贴水：现值250元/吨，前值400元/吨，涨跌-150元，涨跌幅-37.50%。
长江 1#锡：现值417250元/吨，前值414100元/吨，涨跌3150元，涨跌幅+0.76%。
LME 0-3升贴水：现值-331.00美元/吨，前值-365.00美元/吨，涨跌+34.00美元，涨跌幅+9.32%。

内外比价及进口盈亏

进口盈亏：现值4393.01元/吨，前值2897.64元/吨，涨跌+1495.37元。
沪伦比值：现值7.66，前值7.64，涨跌+0.02。

月间价差

2609-2610：现值-390元，前值-400元，涨跌+10元，涨跌幅+2.50%。
2610-2611：现值-310元，前值-240元，涨跌-70元，涨跌幅-29.17%。
2611-2612：现值-150元，前值-130元，涨跌-20元，涨跌幅-15.38%。
2612-2701：现值400元，前值-60元，涨跌+460元，涨跌幅+766.67%。

基本面数据

7月锡矿进口：现值16958吨，前值17431吨，月环比-473吨，涨跌幅-2.71%。
SMM精锡7月产量：现值15290吨，前值15430吨，月环比-140吨，涨跌幅-0.91%。
精炼锡7月进口量：现值2269吨，前值1228吨，月环比+1041吨，涨跌幅+84.77%。
精炼锡7月出口量：现值1745吨，前值1589吨，月环比+156吨，涨跌幅+9.82%。
印尼精锡7月出口量：现值4560吨，前值2990吨，月环比+1570吨，涨跌幅+52.51%。
SMM精锡7月平均开工率：现值58.90%，前值56.60%，月环比+2.3%，涨跌幅+4.06%。
SMM焊锡7月企业开工率：现值72.80%，前值78.80%，月环比-6.0%，涨跌幅-7.61%。
云南40%锡精矿均价：现值398750元/吨，前值395600元/吨，涨跌+3150元，涨跌幅+0.80%。

库存变化

社会库存(周度)：现值51.15万吨，前值52.60万吨，周环比-1.46万吨，涨跌幅-2.77%。
SHFE仓单：现值7.37万吨，前值7.64万吨，周环比-0.26万吨，涨跌幅-3.47%。

市场观点

锡价上涨，但库存压力仍存。
印尼镍冶炼厂因水电短缺减产，影响供应。
短期价格预计维持震荡偏弱，参考区间13500-14200元/吨。

数据来源

Wind、SMM、广发期货研究所。

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