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光期研究：终端需求观察（第156期）总结

核心内容概述

本期《终端需求观察》报告聚焦于多个行业终端需求与市场动态，涵盖水泥、钢材、有色金属、房地产、工程机械、航空运输、轮胎、聚酯及能源化工等领域的最新数据与趋势分析。报告通过详实的图表与数据支持，为投资者提供了关键市场信号。

主要观点

1. 水泥市场

• 全国水泥磨机开工负荷：本周全国水泥磨机开工负荷均值为35.98%，环比下降1.84个百分点。
• 区域需求差异：北方个别省份需求有所增长，但南方地区因降雨影响，需求下降明显，导致磨机开工负荷下降。
• 沥青出货量：沥青出货量保持平稳，但价格明显回升。
• 浮法平板玻璃产能：产能利用率保持平稳，价格波动较小。

2. 钢材市场

• 螺纹钢表需：本周螺纹钢表需回落2.46万吨，表观消费量环比下降。
• 热卷表需：热卷表需回升10.09万吨，表观消费量有所增长。
• 五大品种总库存：库存环比下降18.56万吨，螺纹与热卷分别下降9.69万吨和3.45万吨。
• 铁水产量：本周铁水产量小幅回升，钢厂对原料需求有所增加，247家钢厂高炉产能利用率回升至88.92%。

3. 有色金属市场

• 精炼铜制杆开工率：从62.44%降至59.13%，企业高价备货意愿谨慎，市场货源紧张，现货维持较高升水。
• 再生铜制杆开工率：从12.2%升至14.03%，显示再生铜市场有所回暖。
• 铝材企业开工率：整体上调0.7%至61%，其中铝板带、铝箔、铝线缆等细分板块开工率均有不同程度提升。
• 铝库存：社会库存周度下降3.7万吨至81.5万吨，显示下游补库意愿较强。
• 锌市场：终端消费偏弱，企业逢低采购，内外锌价倒挂严重，出口窗口初步打开。

4. 房地产市场

• 商品房销售面积：8月24日至30日，大中城市商品房销售面积达195.21万平方米，环比增长22.8%。
• 一线城市地铁客运量：受暑期影响，部分城市客运量回落，但开学效应推动拥堵延时指数回升。
• 主要二线城市地铁客运量：同样受开学效应影响，拥堵延时指数回升。

5. 工程机械市场

• 挖掘机销量：2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%，其中出口增长显著（+21.2%）。

6. 航空运输与物流

• 国内航班执行数：暑期结束，国内航班执行数季节性回落。
• 集装箱运价指数：SCFI综合指数维持高位，欧洲航线运价指数亦处于较高水平。

7. 轮胎与聚酯行业

• 轮胎开工率：半钢胎与全钢胎开工率保持平稳。
• 聚酯负荷：聚酯负荷反弹受阻，江浙涤丝产销与加弹机、织机开机率均呈波动状态。

8. PX与MEG装置运行

• PX开工率：中国PX开工率低位反弹，亚洲PX开工率亦有所回升。
• MEG负荷：MEG总负荷有所提升，煤制MEG负荷也有所增长，但PX恢复进度慢于预期，可能影响PTA开工。

关键信息汇总

分析师团队

• 钟美燕：光大期货副所长兼交易咨询部团队负责人，负责整体市场分析。
• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，专注黑色产业链。
• 王娜：光大期货农产品研究总监，研究玉米、玉米淀粉及生猪产业链。
• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，研究贵金属及有色金属。
• 杜冰沁：光大期货研究所能源化工研究总监，关注能化产业链。
• 于洁：光大期货宏观分析师，研究宏观经济对市场的影响。
• 王珩、邸艺琳：对本报告亦有贡献。

联系方式

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