20260823-湘财证券-策略周报_黄金走强_A股指数震荡下行_9页_2mb

A股市场周报总结（2026.08.17-2026.08.21）

核心内容概览

本周（2026.08.17-2026.08.21）A股市场整体震荡下行，主要指数表现如下：

• 上证指数：下跌 0.56%，周振幅 2.92%
• 深证成指：下跌 1.81%，周振幅 6.21%
• 创业板指：下跌 2.23%，周振幅 8.05%
• 沪深300：下跌 1.01%，周振幅 3.77%
• 科创综指：下跌 3.15%，周振幅 8.93%
• 万得全A：下跌 1.45%，周振幅 5.04%

其中，科创综指周振幅最大，达 8.93%，显示出市场波动性较高。

市场热点分散

从行业表现来看，本周A股市场热点有所分散，跌多涨少。具体表现如下：

申万一级行业

• 涨幅居前：石油石化（+5.44%）、有色金属（+2.50%）
• 跌幅居前：传媒（-5.54%）、计算机（-4.95%）

科技相关行业整体走弱，而周期性较强的有色金属表现强势。

申万二级行业

• 周涨幅居前：贵金属（+16.10%）、航运港口（+7.62%）
• 周跌幅居前：航天装备Ⅱ（-7.50%）、玻璃玻纤（-6.78%）
• 年度涨幅居前：玻璃玻纤（+76.15%）、元件（+63.20%）
• 年度跌幅居前：航空机场（-33.08%）、航天装备Ⅱ（-32.08%）

贵金属、航运港口的短期强势与AI相关领域的年度表现无明显关联，表明市场热度短期从科技板块向其他领域扩散。

申万三级行业

• 周涨幅居前：黄金（+16.04%）、航运（+10.38%）
• 周跌幅居前：被动元件（-9.24%）、通信应用增值服务（-8.13%）
• 年度涨幅居前：玻纤制造（+105.09%）、通信线缆及配套（+104.65%）
• 年度跌幅居前：商用载货车（-37.91%）、综合乘用车（-37.49%）

黄金和航运的短期强势与AI相关板块的年度表现无明显联系，进一步说明市场热点短期分散。

大类资产配置建议

根据市场分析，下周（2026.08.24-08.28）的资产配置建议如下：

重点配置黄金和银行，并关注债券市场，特别是企业债。黄金在权益和大宗商品部分均被重点推荐。

投资建议

长期视角

• 2026年为“十五五”开局年，7月政治局会议继续维持积极财政政策和适度宽松货币政策，为国内经济稳健运行及A股市场下半年“慢牛”走势提供支撑。

短期视角

• 市场反弹受阻，主要因科技板块受海外因素影响，反弹步伐中断。
• 宏观正面变化缓慢推进，8月国内投资政策加速落地，且7月出口数据强劲，预计三季度GDP增速将较二季度有所回升。
• 建议短期关注：
  • 受海外因素影响明显转强的黄金相关领域
  • 受政策支撑的服务消费领域
• AI相关板块基本面依然高景气，但短期宜观望。

风险提示

国际风险

• 中美竞争持续，对全球市场产生长期不确定性。
• 地缘冲突（如俄乌战争、中东冲突）对全球经济和金融市场影响仍较大。

国内风险

• 中美贸易冲突暂缓，但存在因其他因素中断的可能。
• 房地产投资持续下滑，拖累固定资产投资增速。
• 宏观杠杆率连续5个季度突破300%，限制了短期政策宽松空间。

分析师声明

• 本报告由分析师仇华撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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投资评级体系

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