20260928-大越期货-聚烯烃周报_25页_4mb

AI报告摘要

本周报聚焦于聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）的市场表现，涵盖期货价格、现货行情、库存变化、供需平衡及利润情况等关键指标。整体来看，PE与PP市场均呈现中性基本面，期货价格在高位震荡，下游需求偏弱，企业采购以刚需为主。

期货价格：L01主力合约本周下跌0.56%，收于8197点。
技术面：L01收盘价位于20日均线下方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间75%分位。
主力持仓：大越五大指标显示，近期L高胜率席位净持仓偏空。
基差情况：L主力合约基差为1183，盘面贴水。
基本面：
- 宏观环境：9月制造业PMI回升至50.1%，重返扩张区间。
- 原油走势：中东局势未缓解，美伊“非战非和”格局延续，美国释放战略储备导致油价回落至100美元附近。
- 供需动态：PE装置检修与重启并存，产能利用率小幅回落至77.6%，检修损失量相对较高。榆林化工、裕龙石化等装置计划四季度投产。
- 库存情况：厂内库存环比上升1.2%，社会库存环比上升6.4%，整体库存压力有限。
- 下游需求：农膜生产进入旺季，开工率提升；包装膜负荷稳中有升；管材开工率回升，但整体下游开工率仍低于历年同期。
- 利润情况：煤制路线理论利润上升1460元/吨，油制路线理论利润下降345元/吨，PDH路线理论利润亏损扩大。
市场展望：预计下周PE主力合约将高位震荡。

期货价格：PP01主力合约本周上涨0.57%，收于8631点。
技术面：PP01收盘价位于20日均线下方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间81%分位。
主力持仓：大越五大指标显示，近期PP高胜率席位净持仓偏空。
基差情况：PP主力合约基差为1369，盘面贴水。
基本面：
- 宏观环境：9月制造业PMI回升至50.1%，重返扩张区间。
- 原油走势：中东局势僵持，油价回落至100美元附近。
- 供需动态：PP开工率连续回落至66.6%，检修减损量攀升至25万吨/周。中沙古雷、独山子石化等装置已投产，四季度新增产能待释放。
- 库存情况：厂内库存环比下降13.0%，社会库存环比下降2.2%，整体库存压力较小。
- 下游需求：塑编需求小幅回暖，BOPP开工率环比走弱，理论利润亏损扩大；家电、日用品终端需求平淡，外贸订单走弱，市场信心不足。
- 利润情况：煤制路线理论利润上升1466元/吨，油制路线理论利润上升247元/吨，PDH路线理论利润亏损扩大。
市场展望：预计下周PP主力合约将高位震荡。