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天胶市场多头趋势不改总结

核心内容

2026年9月28日，大越期货投资咨询部金泽彬发布报告指出，当前天然橡胶市场多头趋势依然稳固，主要受多重利好因素支撑。尽管存在一些潜在利空，但其影响尚不足以改变整体行情。报告从多个维度分析了市场走势，包括厄尔尼诺现象的发展、原料价格、基差、库存变化、进口情况以及宏观经济环境。

主要观点

• 厄尔尼诺现象持续增强：2026年9月，Nino3.4海温距平达到+2.19°C，厄尔尼诺现象已稳定建立，发展为超强的概率升至75%。NOAA预测，10-12月将达到≥+2.5°C，且事件可能持续至2027年春季。
• 多头趋势延续：尽管存在一些不确定性，但整体市场仍呈现多头走势，主要因厄尔尼诺现象的持续影响、原料价格居高不下、基差偏强及库存持续去化等因素支撑。
• 原油价格回落困难：受全球经济复苏预期及地缘政治因素影响，原油价格难以大幅回落，这进一步支撑了天胶价格。
• 市场隐忧并存：虽然多头趋势明确，但部分指标如中国橡胶产量和出口数量等显示出一定的压力，需关注其对市场的影响。

关键信息

厄尔尼诺现象发展

市场动态

• 原料价格高位运行：橡胶原料价格持续上涨，支撑天胶市场。
• 基差偏强：市场基差表现偏强，显示现货相对于期货价格的溢价。
• 库存持续去化：青岛总库存（区外+区内+NR）持续下降，表明市场供需偏紧。
• 进口偏低：天胶进口量维持在较低水平，对市场形成支撑。
• 宏观经济环境：美国9月加息概率升至64.8%，市场对通胀的担忧持续，可能对天胶价格形成间接支撑。

操作建议

• 前期多单持有：建议投资者继续持有前期买入的多单。
• 回落加仓：在价格回落至18600-19000区间时考虑加仓。
• 止损策略：若价格跌破18300，建议止损。

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