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冠通研报--每日核心期货品种分析（2026年9月2日）

核心内容概览

本报告为冠通期货于2026年9月2日发布的每日核心期货品种分析，涵盖原油、沥青、PP、塑料、PVC、尿素等主要品种。内容基于公开市场数据和分析师观点，分析当前市场走势及未来趋势，并提醒投资者注意风险。

主要观点与关键信息

1. 原油市场分析

• 市场表现：国内期货主力合约跌多涨少，原油涨近9%，乙二醇（EG）涨停，甲醇、燃料油涨超4%。
• 基本面：EIA数据显示美国原油库存为2026年5月29日以来最高，但成品油库存超预期去库较多，整体油品库存下降。
• 地缘因素：美伊军事冲突升级，霍尔木兹海峡仍未开放，中东局势紧张，支撑原油价格。
• 展望：预计原油偏强震荡，关注霍尔木兹海峡通航进展，地缘风险仍存，建议谨慎参与。

2. 沥青市场分析

• 市场表现：沥青价格大幅上涨，10合约基差走高。
• 供应端：上周温州中油、云南石化停产沥青，开工率环比回落1.9个百分点至21.6%，为近年同期最低。
• 需求端：下游开工率多数上涨，但整体仍偏低；华北地区出货量增加，全国出货量回升5.09%。
• 展望：预计沥青偏强震荡，近月高基差有望回归，远月受新增产能预期压制，近强远弱。

3. PP（聚丙烯）市场分析

• 市场表现：PP企业开工率上涨至77.5%，标品拉丝生产比例持平。
• 需求端：下游开工率季节性回升，但同比仍偏低；BOPP订单略有回落，塑编订单回升。
• 供应端：新增产能塔里木石化二期和中煤榆林二期投产在即，预计10月投产。
• 展望：预计PP整体偏强震荡，近强远弱，关注霍尔木兹海峡通航进展。

4. 塑料市场分析

• 市场表现：塑料开工率下降至80.5%，处于中性偏低水平。
• 需求端：PE下游开工率回升1.93个百分点至37.68%，农膜订单低位增加，但整体需求仍偏弱。
• 供应端：新增产能塔里木石化二期已试车，山东新时代高分子材料投产推迟。
• 展望：预计塑料偏强震荡，近月高基差有望回归，远月受新增产能压制，整体近强远弱。

5. PVC市场分析

• 市场表现：PVC开工率环比减少2.46个百分点至68.22%，下游平均开工率回升0.18个百分点至39.36%。
• 出口端：印度对原产于中国的悬浮法PVC树脂发起反补贴调查，短期影响不大，但影响出口预期。
• 国内需求：房地产仍处调整阶段，多项指标同比降幅较大，但央行等出台利好政策，提振市场情绪。
• 展望：预计PVC偏强震荡，关注房地产数据改善及传统旺季到来。

6. 尿素市场分析

• 市场表现：尿素高开低走，日内偏强，现货价格波动较小。
• 成本端：煤炭价格上涨，影响尿素成本，装置开工可能受限。
• 需求端：下游终端拿货情绪不积极，复合肥工厂观望为主，原料采购意愿不足。
• 库存情况：本期库存小幅累库，港口发运有限，内需疲软。
• 展望：预计尿素盘整后等待反弹，关注淡储、农需及出口配额进展。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡局势紧张，可能影响全球原油供应及价格波动。
• 供需矛盾：多数品种处于供不应求或需求疲软状态，需关注后续产能释放及需求变化。
• 政策影响：国内房地产利好政策对PVC等化工品有一定提振作用，但效果需时间验证。
• 成本压力：煤炭价格上涨对尿素、PVC等品种成本形成支撑，需警惕利润空间压缩。

总结建议

• 原油、沥青、PP、塑料、PVC等品种受地缘局势及成本端支撑，预计偏强震荡。
• 近月合约表现较强，远月受新增产能预期压制，建议关注近强远弱格局。
• 尿素市场情绪观望，需等待政策及需求释放信号。
• 投资者应关注霍尔木兹海峡通航进展、地缘冲突演变、国内房地产数据及政策影响，控制风险，谨慎参与。