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研究所日报总结（2026年08月18日）

核心内容概述

2026年8月18日的研究所日报主要聚焦于国内宏观经济数据、政策动向、A股市场表现及海外投资机构对中国经济发展的分析。报告指出，当前中国经济面临一定的下行压力，但部分行业和领域仍具备较强的增长潜力。

国内宏观经济数据

1. 工业增长：

   • 7月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，环比增长0.11%；
   • 1—7月份规模以上工业增加值同比增长5.3%。

2. 消费表现：

   • 7月份社会消费品零售总额39022亿元，同比增长0.6%；
   • 1—7月份累计增长1.2%。

3. 投资情况：

   • 1—7月份全国固定资产投资同比下降6.7%；
   • 房地产开发投资同比下降19.2%，房屋新开工面积和竣工面积分别下降24.0%和23.2%。

政策动向

1. 国务院会议：

   • 李强主持召开国务院第十二次全体会议，强调要深入贯彻落实党中央决策部署，完成全年经济社会发展目标任务；
   • 今年是“十五五”规划实施的第一年，需从头抓紧推进规划落地，重点推进重大工程项目建设，强化内需战略，加快“六张网”建设实施方案。

2. 新型政策性金融工具：

   • 国家发展改革委副主任岳修虎主持会议，部署加快新型政策性金融工具投放，以支持民间投资项目。

A股市场表现

1. 市场整体：

   • 周一A股全线走强，科创板领涨；
   • 科创50指数上涨4.14%，创业板指上涨3.14%，沪深300上涨1.61%，上证指数上涨1.41%；
   • 中证500、中证1000分别上涨2.43%、2.56%，中小盘表现优于大盘。

2. 市场数据：

   • 两市成交额达24025亿元，较前一交易日放量2459亿元；
   • 市场换手率为3.32%；
   • 融资余额为26479亿元（截至2026-08-14）。

行业表现

1. 涨幅前三行业：电子、通信、机械设备；
2. 净流入资金前三行业：电子、通信、电力设备；
3. 尾盘净流入资金前三行业：电子、电力设备、有色金属；
4. 主题表现：培育钻石、氮化铝、HBM为当日涨幅前三主题。

海外观点：高盛对中国AI工业化出口机会的分析

高盛发布报告，将中国AI工业化的出口机会分为四类：

1. 瓶颈解决者：

   • 利用全球供应短缺和产能限制，向海外市场提供关键基础设施产品（如变压器、开关设备、燃气轮机）；
   • 中国企业凭借快速交付和价格优势，有望在2026-2030年获得显著市场份额和利润率提升。

2. 技术升级者：

   • 抓住技术转型机遇，如800VDC架构、AI数据中心建设；
   • 产品包括先进冷却系统、电源单元（PSU）和高压直流继电器；
   • 继电器被视为最具确定性的机会，中国在技术和成本方面具备优势。

3. 成熟的全球玩家：

   • 包括储能系统（ESS）和人形机器人等；
   • 中国企业在产品性能和成本上具备全球竞争力，但面临较高的市场准入壁垒；
   • 美国FCC等机构的监管限制可能影响其海外市场拓展。

4. 独特机遇：

   • 依赖公司自身执行力、产品竞争力和本地化能力；
   • 如工业自动化和工业机器人领域，海外扩张初期较为缓慢；
   • 长期能否与西门子、发那科等全球巨头竞争是关键。

风险提示

1. 政策力度不及预期；
2. 房地产市场调整超预期；
3. 中美紧张关系升温。

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