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中辉有色日度研究报告总结（2026.8.4）

核心内容概述

本报告为中辉期货发布的有色及新能源金属日度分析，涵盖黄金、白银、铜、锌、锡、铝、镍、碳酸锂等品种，重点分析市场走势、产业逻辑及操作建议。

主要观点与关键信息

金银板块

• 黄金：当前承压，市场逻辑转向“8月数据决定9月是否加息”，中期受压制。操作上建议沪金维持区间震荡，短期止损设在区间下沿。
• 白银：跟随黄金波动，基本面弱于去年，紧缺程度不及2025年。短期持续向下承压，企稳尚需观察，操作风险报偿比不高。
• 风险提示：市场多空力量标注仅为当前参考，不构成投资建议。

铜

• 价格走势：沪铜主力上涨0.63%，伦铜上涨0.33%。短期高位震荡，中长期仍看好。
• 产业逻辑：
  • 供应端：全球铜矿扰动持续，国内低库存对铜形成支撑。
  • 需求端：价格回调后下游消费略有好转，但以刚需为主。
• 策略推荐：沪铜关注区间【104500，107500】元/吨，伦铜关注【13500，14000】美元/吨。

锌

• 价格走势：沪锌主力上涨1.97%，伦锌微跌0.16%。短期冲高回落，关注下方均线支撑。
• 产业逻辑：
  • 供应端：锌矿扰动持续，锌精矿加工费走低，冶炼厂利润受挤压。
  • 需求端：终端消费淡季，需求疲软。
• 策略推荐：短期逢低布局远月，沪锌关注区间【24600，25300】，伦锌关注【3580，3680】美元/吨。

锡

• 价格走势：短期震荡偏强。
• 产业逻辑：
  • 供应端：低邦雨季、刚果金疫情导致锡矿供应扰动。
  • 需求端：AI算力需求提供结构性增量，全球锡库存持续去化至低位。
  • 宏观环境：美元指数走弱，市场情绪回暖，支撑锡价走强。

铝

• 价格走势：沪铝微涨，伦铝小幅下跌，铝价重心上移。
• 产业逻辑：
  • 供应端：国内产能接近天花板，“反内卷”政策限制产量增速，海外供应缺口仍存。
  • 需求端：国内进入传统淡季，下游以刚需采购为主。
  • 库存端：全球显性库存持续去化，支撑铝价。
• 策略推荐：建议前期多单谨慎持有，部分止盈，沪铝关注区间【23500-24500】，氧化铝关注【2600，2700】。

镍

• 价格走势：镍主力合约震荡偏强，但反弹高度受限。
• 产业逻辑：
  • 供应端：印尼政策风险及硫磺隐忧提供支撑，但全球可交割品库存高企限制反弹。
  • 需求端：不锈钢需求稳定，三元前驱体产量维持高位但增速放缓。
• 策略推荐：建议谨慎追高，震荡偏强看待，关注印尼配额落地及中东局势明朗。

碳酸锂

• 价格走势：主力合约LC2609小幅下跌，但周度去库力度持续扩大。
• 产业逻辑：
  • 供应端：短期边际收缩信号明确，部分锂盐厂因原料问题停产检修。
  • 需求端：锂电池消费税政策落地，市场担忧下游成本压力，但储能与动力排产环比增长。
• 策略推荐：等待企稳，关注区间【135000-150000】元/吨。

风险提示

• 黄金：受地缘政治及美联储政策影响较大，短期承压。
• 白银：需求疲软，短期操作风险较高。
• 铜：关注非农数据及美元指数变化，国内低库存支撑。
• 锌：需求不足，政策刺激预期存在。
• 铝：需警惕美联储政策及需求不足风险。
• 镍：印尼政策及硫磺隐忧带来不确定性。
• 碳酸锂：市场情绪低迷，需等待供需变化及政策明朗。

操作建议总结

附：数据概览

• 黄金：SHFE黄金886.64元/克，COMEX黄金4111美元/盎司。
• 白银：SHFE白银14218元/千克，COMEX白银58.4美元/盎司。
• 铜：沪铜主力106120元/吨，伦铜13848美元/吨。
• 锌：沪锌主力25380元/吨，伦锌3634美元/吨。
• 铝：沪铝主力23640元/吨，伦铝3227美元/吨。
• 镍：沪镍主力129430元/吨，伦镍17210美元/吨。
• 碳酸锂：LC2609主力138900元/吨，周度库存减少3,324吨。

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，中辉期货不对信息的准确性或完整性负责，也不对因使用本报告而产生的损失承担责任。投资者应独立判断并承担投资风险。