20260804-国投期货-贵金属日报_2页_2mb

文档总结：贵金属操作评级分析

核心内容概览

本报告由国投期货有限公司高级分析师刘冬博与吴江于2026年08月04日发布，主要针对贵金属市场进行操作评级分析。报告重点分析了当前市场环境下黄金与白银的走势预期，结合地缘政治与经济数据等因素，给出市场操作建议。

主要观点

1. 贵金属整体评级：☆☆☆（三颗星）

• 评级含义：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会。
• 市场背景：当前市场存在较大的不确定性，尤其是地缘政治局势与美联储政策的双重影响。
• 地缘政治因素：
  • 特朗普称谈判已经开始，未来几天还安排了更多会谈。
  • 伊朗方面否认与美国进行对话，强调仅与阿曼有事务性接触。
  • 双方立场存在明显分歧，市场对战争前景的判断仍存疑。
• 美联储政策：
  • 联邦基金利率指引模糊，市场交易9月加息概率仍超过60%。
  • 利率预期对贵金属价格形成一定支撑，但市场仍处于震荡状态。
• 市场情绪：
  • 在特朗普叫停对伊朗的“大规模打击”计划后，市场短暂解读为冲突降级，金价一度上涨。
  • 然而，伊朗的否认使市场情绪迅速回归，金价出现冲高回落。
  • 当前市场整体处于观望状态，操作性较弱。

2. 黄金走势分析

• 短期趋势：黄金价格在地缘政治不确定性下呈现震荡反复。
• 关键因素：
  • 特朗普与伊朗的谈判预期与实际进展不一致。
  • 避险需求在市场波动中仍有一定支撑。
• 操作建议：投资者应关注本周美国非农就业数据等重要经济指标，以判断市场走向。

3. 白银走势分析

• 短期趋势：白银相对黄金呈现弱势，金银比倾向于上行。
• 市场环境：
  • 亚洲权益市场波动较大，风险偏好受到压制。
  • 白银价格下行空间相对更大，短期承压明显。
• 操作建议：投资者需谨慎对待白银，关注其与黄金的相对表现。

关键信息

• 地缘政治风险：特朗普与伊朗之间的立场分歧导致市场对冲突升级或缓和的判断不一，短期内难以形成明确趋势。
• 美联储政策：尽管加息预期仍存，但美联储的模糊指引使得市场难以准确判断政策路径，贵金属价格仍受其影响。
• 市场情绪波动：贵金属市场情绪高度敏感，易受政治与经济消息影响，操作需谨慎。
• 数据发布关注：本周将发布美国非农就业数据，可能对贵金属走势产生重要影响。

操作建议

• 黄金：当前具备一定的投资机会，但需密切关注地缘政治进展与美联储政策动向。
• 白银：短期承压，操作上建议以观望为主，等待市场进一步明朗。
• 总体策略：市场处于震荡反复阶段，投资者应保持谨慎，避免盲目操作，等待关键数据与事件的指引。

免责声明要点

• 本报告仅供国投期货有限公司客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应结合个人风险承受能力，本报告不构成投资建议。
• 报告内容不构成对任何人的法律或财务建议，使用需自行承担风险。