20260928-国盛证券有限责任公司-物流2026年8月快递月报_淡季价格维持韧性_旺季涨价可期_14页_885kb

快递行业2026年8月月报总结

核心内容

2026年8月，快递行业整体保持平稳增长，业务量同比增长2.7%，收入同比增长6.9%。尽管增速较7月有所放缓，但行业收入增速仍高于业务量增速，显示出行业向高质量发展转型的趋势。随着“反内卷”政策的推进和电商旺季的临近，价格端有望迎来改善，特别是9月前3周数据显示需求回暖，揽收量和投递量同比分别增长6.1%和6.3%。

主要观点

• 行业整体表现
  快递行业进入高质量发展阶段，价格竞争逐渐转向价值竞争。1-8月快递业务量累计增长4.6%，收入累计增长7.4%，高于业务量增速，验证行业转型趋势。

• 淡季价格韧性
  8月行业单票收入为7.66元，同比增长4.0%，连续七个月保持同比正增长。这主要得益于“反内卷”政策的持续实施和油价上涨带来的成本推动。

• 通达系公司表现
  圆通、申通、韵达8月业务量分别同比增长12.9%、18.0%、-2.1%，其中圆通和申通市占率继续扩大。通达系公司单票收入表现分化，圆通同比下降4.4%，申通和韵达则分别增长3.4%和10.4%。

• 顺丰业务结构优化
  顺丰8月速运物流业务量同比下降8.5%，但供应链及国际业务收入同比增长15.6%，业务结构持续改善，单票收入连续6个月同比增长，达到14.31元。

• 市场份额集中度
  1-8月快递行业CR8为86.9，头部公司份额持续提升，行业竞争格局进一步向集中化发展。

关键信息

业务量与收入

• 行业：2026年8月业务量166.0亿件，同比增长2.7%；收入1271.5亿元，同比增长6.9%。
• 通达系：圆通、申通、韵达分别完成业务量28.4亿件、25.3亿件、21.0亿件，同比分别增长12.9%、18.0%、-2.1%。
• 顺丰：速运物流业务量12.9亿件，同比下降8.5%；供应链及国际业务收入同比增长15.6%。

单票收入

• 行业：8月单票收入7.66元，同比增长4.0%，环比增长0.4%。
• 通达系：圆通单票收入2.05元，同比下降4.4%；申通2.13元，同比增长3.4%；韵达2.12元，同比增长10.4%。
• 顺丰：单票收入14.31元，同比增长7.8%，连续6个月改善。

区域与板块表现

• 区域分布：1-8月东部地区快递业务收入占比73.7%，业务量占比68.9%；中部地区收入占比15.6%，业务量占比20.7%；西部地区收入占比10.7%，业务量占比10.4%。
• 板块分布：同城快递业务量同比下降5.8%；异地快递业务量同比增长3.7%；国际/港澳台快递业务量同比增长3.8%。

9月展望

• 9月前3周揽收量和投递量同比分别增长6.1%和6.3%，显示出需求回暖。
• 随着电商旺季临近，“反内卷”政策深化，价格洼地提价和核心产粮区底价维护力度增强，预计全国性普涨将逐步展开。
• Q3行业单票收入有望继续改善，通达系全年业绩有望实现高增长。

投资建议

• “反内卷”线：推荐申通快递、圆通速递、中通快递、极兔速递，受益于价格策略优化与电商旺季提价。
• 出海线：推荐极兔速递，受益于海外电商GMV高速增长带来的业务量扩张。
• 顺丰线：推荐顺丰控股，因其业务结构持续优化，单票收入连续增长，国际与供应链业务表现亮眼。

风险提示

• 经济波动风险
• 价格竞争可能恶化
• 政策变动风险
• 油价波动影响成本
• 数据口径变化可能导致统计偏差

重点标的

图表目录

• 图表1：快递行业月度业务量同比增速情况
• 图表2：快递行业月度快递业务量及同比增速情况
• 图表3：快递行业累计快递业务量及增速情况
• 图表4：快递行业月度收入同比增速情况
• 图表5：快递行业月度单票收入情况
• 图表6：快递行业月度单票收入同比增速情况
• 图表7：快递行业分板块业务量同比增速情况
• 图表8：快递行业分区域业务量同比增速情况
• 图表9：快递行业分区域收入同比增速情况
• 图表10：快递行业分区域单票收入同比增速情况
• 图表11：快递业务收入与业务量品牌集中度指数CR8
• 图表12：全国邮政快递周度揽收量及增速
• 图表13：全国邮政快递周度投递量及增速
• 图表15：顺丰控股、申通快递、韵达股份、圆通速递业务量及同比增速情况
• 图表16：申通快递、韵达股份、圆通速递单票收入及同比增速情况
• 图表17：上市快递公司业务量、市场份额、收入、单票收入数据
• 图表18：上市快递公司各季度件量增速走势
• 图表19：上市快递公司各季度市场占有率走势

分析师信息

• 罗月江
  执业证书编号：S0680525030001
  邮箱：luoyuejiang@gszq.com

• 谭伊珊
  执业证书编号：S0680526070001
  邮箱：tanyishan@gszq.com

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