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铁矿石期货日报总结

核心内容概述

本报告为2026年8月3日铁矿石期货的日度分析，由分析师安致远撰写。报告指出，铁矿石期货市场整体表现偏弱，主力合约I2609大幅下跌2.85%，收于698元/吨，创近期新低。市场整体呈现供需双弱格局，钢厂铁水产量持续回落，叠加高温淡季需求疲软，产业链负反馈效应加剧。尽管海运费维持高位提供一定成本支撑，但高库存压力仍对矿价形成压制。

主要观点

1. 行情分析

• 主力合约表现：I2609主力合约今日大幅下挫，跌幅2.85%，收于698元/吨，创近期新低。
• 现货市场：中国铁矿指数报970元/吨，基差维持高位，反映现货相对坚挺，但期货市场抛压沉重。
• 其他合约表现：各合约全线收跌，近月合约跌幅更为显著，合约间价差结构显示反向市场特征，市场对未来供需预期普遍悲观。

2. 次日展望

• 趋势预测：预计明日铁矿石期货延续弱势震荡格局。
• 利空因素：铁水产量回落预期、钢厂利润压缩导致补库意愿低迷。
• 利多因素：海运费坚挺支撑成本。
• 关键关注点：国内钢材成交情况，若螺纹等成材继续走弱，矿价或进一步下探。

3. 宏观预期

• 国内宏观：政治局会议释放稳增长信号，"六张网"基建投资及"两新"工作推进有望托底钢材需求，但政策传导存在时滞。
• 海外宏观：美联储鹰派言论强化加息预期，美元指数走强压制大宗商品风险偏好；特朗普称美伊将于8月3日谈判，地缘局势变化或影响市场情绪。
• 长期影响：工信部“十五五”规划推动废钢资源向电炉短流程倾斜，目标2030年废钢利用量达3亿吨，长期利空铁矿石需求。

4. 风险关注

• 供给端风险：需密切关注澳洲、巴西铁矿石发运量变化，若出现供应中断或发运量下滑，可能短期提振价格。国内矿山复产节奏及环保限产政策执行力度也将影响供给预期。
• 需求端风险：钢厂亏损面扩大可能引发更大规模检修，铁水产量若加速下滑，铁矿石需求将进一步萎缩。需跟踪钢厂盈利率变化及高炉开工率数据，若盈利率持续低于30%，负反馈可能加剧。
• 政策风险：钢铁行业纳入全国碳市场后，碳排放成本将逐步传导至原料端，长期利空铁矿石需求。政策力度需理性看待，若政府出台更强力的基建或地产刺激政策，可能短期改善需求预期。

关键信息

基本面数据

• 铁矿石库存：截至2026年7月31日，45个港口进口铁矿石库存总量为16590.34万吨，较7月24日增加266.91万吨，增幅1.64%。
• 铁矿石发货量：最新一期全球铁矿石发货量为3,084.6万吨，较前一周减少215.8万吨，降幅6.5%。
• 铁水产量：截至7月31日，247家钢铁企业日均铁水产量为235.55万吨，环比下降0.9%，同比减少2.14%。钢厂盈利率下滑至34.63%，周环比下降2.6个百分点。

技术面分析

• MACD指标：日线级别MACD指标死叉向下发散，绿柱明显放大，空头动能强劲。
• KDJ指标：低位钝化后继续下行，未现背离信号，表明下跌趋势尚未终结。
• 均线系统：呈空头排列，5日、10日均线构成明显压制，价格反弹空间受限。

期权市场

• 隐含波动率：升至15.0%-15.4%区间，I2609系列期权成交活跃，平值附近看涨期权持仓量较大，市场对反弹持一定博弈心态。

当日重要事件解读

• 贸易商风险排查：维多、嘉吉等大型贸易商暂停与Radiant World开展业务，引发市场担忧大宗商品现货流动性收缩，贸易商和货主可能被迫抛售现货或期货头寸以降低风险，短期内放大价格跌幅。

总结

铁矿石期货市场今日延续弱势，受供需双弱格局影响，钢厂铁水产量回落，需求疲软，叠加高库存压力，矿价承压下行。短期内，市场对“金九银十”旺季预期减弱，需关注钢材成交及政策落地情况。宏观层面，国内外环境分化，海外加息预期压制风险偏好，国内政策传导存在时滞。长期来看，废钢利用政策及碳排放成本上升对铁矿石需求构成压力。市场风险仍需警惕，建议交易者关注供需变化及政策动向，谨慎操作。