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PVC与烧碱周报总结（2026/08/25）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月25日PVC与烧碱的市场表现，涵盖了供需、价格、利润、库存及进出口等方面的数据和趋势，重点强调了市场节奏的重要性。

PVC市场分析

核心观点

• 中性：主力已完成换月，近期V01合约被作为油、煤化工空配，盘面增仓跌，升水压缩。
• 月差：中性偏弱，月差震荡偏弱。
• 原料支撑：
  • 电石开工降至62.81%，乌海电石报2450元/吨，较上周涨50元。
  • 兰炭中料报810元/吨，持稳。
  • 乙烯报1000美元/吨。
• 供给：中性，国内开工下滑，PVC粉整体开工率为68.37%，环比降0.82个百分点；其中电石法开工率70.33%，环比降0.43个百分点；乙烯法开工率63.98%，环比降1.69个百分点。
• 需求：中性偏空，管材开工率30.6%（持平），型材开工率39.43%（环比降0.22%）；出口报价弱稳，产业链库存减少但存量库存仍处于高位。
• 利润：偏多，电石一体化利润为-963元/吨，外购电石法亏损扩大，西北-887元/吨，华北-1110元/吨；乙烯法利润为-846元/吨（华东）；综合利润走弱，西北-734元/吨，山东-1042元/吨。
• 双吨价差：跌至2264元/吨，低位震荡。

烧碱市场分析

核心观点

• 中性偏空：近期50现货小幅反弹，盘面随现货及煤油化工因素反弹，但情绪转弱，升水或继续被压缩。
• 月差：中性偏强，月间无序波动，近期盘面转弱，或下跌正套。
• 原料支撑：中性，原盐基本稳定，山东月度电价下调。
• 供给：中性，整体开工率76.00%，环比降1.1个百分点。
• 需求：
  • 电解铝维持高运行产能。
  • 非铝需求中规中矩。
  • 出口较差，需关注镁铝采购情况。
• 利润：中性偏多，液氯水平下外购电部分亏损，自备电微利。
• 液氯：波动较大，近端收车减少，关注价格走弱后的收车情况。

兰炭与电石市场动态

• 兰炭：
  • 开工率稳定，样本企业开工53.36%（持平上周）。
  • 价格稳定，神木中料报810元/吨，持平上周。
• 电石：
  • 供应减少，开工率降至62.81%，环比降0.8个百分点。
  • 价格上涨，乌海电石报2450元/吨，较上周涨50元。

PVC与烧碱库存情况

• PVC：
  • 社会库存99.69万吨，较上期降1.13万吨。
  • 上游厂库库存28.87万吨，较上期降0.38万吨。
  • 产业链库存去库。
• 烧碱：
  • 工厂总库存48.39万吨（-2.18万吨）。
  • 20万吨及以上液碱样本企业库存下降。

PVC与烧碱进出口数据

• PVC出口：
  • 7月出口继续走弱，出口印度量下降。
  • 1-7月累计出口260.4万吨，同比增13.7%。
  • 1-7月累计进口8.06万吨。
  • 近期出口FOB价格弱稳。
• PVC地板出口：
  • 1-7月累计出口244.69万吨，基本持平去年同期。

PVC月度平衡表（2026年）

• 供需趋势：PVC整体供大于求，但出口有所回升，需关注未来需求变化。
• 产量与需求同比：产量累计同比呈下降趋势，需求累计同比波动较大。

市场风险提示

• 本报告为紫金天风期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开数据和分析，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

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