20260822-国信证券-主动量化策略周报_优基增强组合年内满仓上涨31_在主动股基内排名前15_17页_4mb

报告摘要

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告对国信金工主动量化策略下的多个组合进行了近期及年度表现跟踪分析，包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”以及“成长稳健组合”。这些组合均以偏股混合型基金指数为基准，目标是战胜主动股基中位数，而非宽基指数。

主要观点

优秀基金业绩增强组合：
- 本周绝对收益-1.20%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.72%。
- 本年绝对收益28.12%，相对偏股混合型基金指数超额收益20.20%。
- 本年在主动股基中排名15.10%分位点（562/3721）。
- 采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，以实现优中选优，历史表现优异，年化收益23.21%，年化超额收益10.83%。
超预期精选组合：
- 本周绝对收益-2.55%，相对偏股混合型基金指数超额收益-2.08%。
- 本年绝对收益10.69%，相对偏股混合型基金指数超额收益2.78%。
- 本年在主动股基中排名36.58%分位点（1361/3721）。
- 基于研报标题和分析师调增净利润筛选股票池，结合基本面和技术面进行精选，构建超预期股票组合，历史年化收益31.62%，年化超额收益23.57%。
券商金股业绩增强组合：
- 本周绝对收益-1.32%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.85%。
- 本年绝对收益16.90%，相对偏股混合型基金指数超额收益8.98%。
- 本年在主动股基中排名26.15%分位点（973/3721）。
- 以券商金股股票池为基础，通过组合优化控制偏离，历史年化收益25.57%，年化超额收益16.26%。
成长稳健组合：
- 本周绝对收益-0.85%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.37%。
- 本年绝对收益23.84%，相对偏股混合型基金指数超额收益15.92%。
- 本年在主动股基中排名18.65%分位点（694/3721）。
- 采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，根据财报披露时间分档精选个股，历史年化收益38.43%，年化超额收益27.11%。

关键信息

市场表现：
- 本周股票收益中位数-1.52%，32%的股票上涨，68%的股票下跌；主动股基收益中位数-0.75%，31%的基金上涨，69%的基金下跌。
- 本年股票收益中位数-12.54%，30%的股票上涨，70%的股票下跌；主动股基收益中位数5.59%，65%的基金上涨，35%的基金下跌。
组合表现：
- 优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名靠前，表现优于其他组合。
- 超预期精选组合和券商金股业绩增强组合表现次之，成长稳健组合排名靠后但超额收益较高。
- 所有组合均以偏股混合型基金指数为基准，目标是战胜主动股基中位数。
策略构建：
- 优秀基金业绩增强组合基于优秀基金持仓，采用量化方法进行增强。
- 超预期精选组合结合基本面和技术面进行筛选，构建超预期股票池。
- 券商金股业绩增强组合以券商金股股票池为选股空间，控制偏离。
- 成长稳健组合基于财报时间分档，采用多因子打分精选个股，引入多种机制以控制风险。

风险提示

市场环境变动风险：市场风格突变可能影响策略表现。
模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内存在差异。

联系信息

证券分析师：张欣慰、张宇
联系方式：
- 张欣慰：021-60933159，zhangxinwei1@guosen.com.cn
- 张宇：021-60875169，zhangyu15@guosen.com.cn
证券分析师编号：
- 张欣慰：S0980520060001
- 张宇：S0980520080004