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研究早观点总结

核心内容概述

本报告发布于2026年8月12日，主要聚焦于新材料行业的发展趋势与投资机会，特别关注北美主要科技企业（CSP）资本开支指引上调对PCB上游材料产业链的影响。报告指出，随着AI领域资本开支的持续增长，PCB上游材料需求将显著上升，预计供需缺口将持续存在，从而推动相关材料价格和产量的双增长。

主要观点

市场走势

• 新材料板块本周表现强劲，整体上涨。
• 新材料指数涨幅为9.49%，跑赢创业板指2.93%。
• 合成生物指数上涨7.38%，半导体材料和电子化学品分别上涨22.82%和22.19%，成为涨幅前列的子行业。

产业链价格跟踪

• 氨基酸：部分产品价格出现波动，如蛋氨酸周环比下跌3.23%，其他产品价格保持稳定。
• 可降解材料：PLA、PBS、PBAT等主要产品价格均未发生变化。
• 维生素：维生素E价格上涨3.10%，维生素D3小幅下跌0.38%。
• 工业气体及湿电子化学品：氢氟酸价格保持稳定。
• 塑料及纤维：
  • 碳纤维价格上涨1.48%；
  • 涤纶工业丝价格不变；
  • 涤纶帘子布出口均价微涨0.54%；
  • 芳纶价格下跌8.60%；
  • PA66价格下跌2.78%；
  • 癸二酸出口均价较上月下降0.38%。

投资建议

• PCB上游材料：由于终端资本开支增长，上游材料供需关系仍处于紧平衡状态。
• 关键材料：电子布、HVLP铜箔等因技术壁垒高、扩产周期长，预计供需缺口将持续，存在量价齐升的潜力。
• 建议关注企业：
  • 树脂领域：圣泉集团、东材科技、呈和科技；
  • 电子布领域：中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华；
  • 铜箔领域：铜冠铜箔、德福科技、隆杨电子；
  • 覆铜板领域：生益科技、南亚新材、华正新材。

关键信息

投资评级说明

• 公司评级：根据预计涨幅与基准指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五档。
• 行业评级：根据行业涨幅与基准指数对比，分为领先大市、同步大市、落后大市三档。
• 风险评级：分为A（波动率小于等于基准）和B（波动率大于基准）。

风险提示

• 原材料价格大幅波动；
• 政策变化带来的不确定性；
• 技术发展不及预期；
• 行业竞争加剧。

分析师信息

• 分析师：彭皓辰
• 执业登记编码：S0760525060001
• 邮箱：penghaochen@sxzq.com

其他分析师

• 冀泳洁，联系方式：0351-8686985，邮箱：jiyongjie@sxzq.com

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