20260717-大越期货-锰硅周报_20页_1mb

报告摘要

本周锰硅市场整体呈现震荡态势，受钢厂减产、需求减弱以及成本端压力等因素影响，市场情绪偏悲观。锰硅价格在高库存压力和成本端松动的背景下，短期反弹空间有限。

钢厂端：7月份以来，钢厂减产力度较大，导致合金市场需求端缺失，市场情绪持续低迷。
成本端：硅锰企业因持续亏损主动减产，采购模式转为小单补库，需求收缩明显。锰矿库存高企，贸易商让利出货，带动氧化矿价格小幅松动，锰矿价格阴跌行情延续。焦炭价格同样有所松动，冶金焦预计会有1-2轮提降，化工焦或跟随下降。北方电费上涨，对硅锰成本形成一定支撑。
工厂端：合金厂仍以减产为主，但库存压力巨大，基本面尚未出现实质性改善，短期内市场难以出现明显反弹。
需求端：钢招采购价格持续走低，日均铁水和盈利数据反映市场需求疲软。
进出口：锰硅进出口数据未有明显变化，市场仍以国内供需为主导。
库存：厂库和钢厂库存压力依然存在，库存高位运行，对价格形成压制。
成本分析：锰矿进口量维持稳定，港口库存高企，可用天数较长，高品矿库存亦保持高位。天津港锰矿价格小幅下调，反映市场供应充足，价格承压。
利润情况：不同地区锰硅利润表现不一，部分区域利润持续承压。