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锰硅早报总结（2026-07-17）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月17日发布的锰硅早报，主要围绕锰硅市场基本面、价格走势、库存情况、成本结构、需求变化及利润分布等方面进行分析，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 市场基本面

• 硅锰市场预计维持窄幅修复、震荡运行的格局。
• 供应端：宁夏、内蒙古等产区减产，以及七月电价上调将推高成本，为价格提供底部支撑。
• 需求端：港口锰矿库存偏高、钢厂盈利率下滑、7月需求淡季预期，对价格形成压制。
• 综合来看，价格向上空间受限，向下支撑较强，整体处于中性状态。

2. 基差情况

• 现货价格为5850元/吨，09合约基差为-34元/吨，显示现货贴水期货。
• 基差状态偏空，表明市场预期未来价格可能走低。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 库存水平中性，未对价格形成明显压力或支撑。

4. 盘面走势

• MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
• 期价走势中性，显示短期趋势尚不明朗。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，且多头减少。
• 持仓状态偏多，表明市场多头情绪有所减弱，但整体仍偏向多头。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格震荡运行。
• SM2609合约价格区间预计为5830-5970元/吨。

关键信息

供应端

• 产能：图表显示各产区产能变化，整体供应端存在减产预期。
• 产量：年度、周度、月度产量数据表明当前产量处于调整阶段。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据表明产区产量波动。
• 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据反映生产节奏。

需求端

• 钢招：钢厂采购价格图表显示当前钢招价格波动，对市场形成一定影响。
• 日均铁水与盈利：图表反映当前铁水产量与钢厂盈利情况，盈利下滑可能影响需求。

成本端

• 锰矿进口量：图表显示锰矿进口量变化，影响成本结构。
• 港口库存与可用天数：港口库存偏高，可用天数较长，对成本形成一定压力。
• 高品矿港口库存：高品矿库存情况反映供应稳定性。
• 天津港锰矿价格：价格走势显示锰矿成本波动，对锰硅成本构成影响。
• 地区成本：不同地区成本差异显著，需关注区域市场变化。

利润端

• 地区利润分布：图表显示各地区利润水平，反映市场区域差异。

风险提示与免责声明

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