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国内旺季临近，沪铝震荡偏强

核心内容

近期国内铝市场受到多重因素影响，整体呈现震荡偏强走势。随着国内传统旺季的临近，市场情绪偏向乐观，现货存在支撑，推动沪铝价格上涨。同时，国际局势的变化也对铝价产生一定影响，尤其是中东地区局势紧张，导致能源价格上升，间接支撑铝价。

主要观点

• 市场情绪偏强：受美元小幅下跌及市场对旺季预期的影响，整体市场情绪较为乐观，推动铝价上涨。
• 内外盘走势分化：沪铝上涨，伦铝也上涨，但外盘铝价仍强于内盘，沪伦比维持在7.38附近。
• 库存变化：国内电解铝社会库存小幅下降，氧化铝库存上升至新高；上期所铝库存下降，LME库存降至近5年低点。
• 现货与期货关系：今日沪铝收盘报24420，现货报24410，现货较期货贴水-10点，本周现货基差转为升水10元。
• 出口数据：7月国内铝出口同比继续大幅上升，但较6月明显下降，显示出口拉动效应有所减弱。
• 技术面支持：沪铝技术形态偏强，今日上涨，成交量下降但持仓上升，显示市场多头情绪增强。

关键信息

市场动态

• 国际局势：美国8月非农数据超预期，但特朗普施压降息；美伊互相袭击油轮，中东局势紧张。
• 大宗商品表现：原油大涨，化工走势分化；橡胶全线大涨；黄金白银大跌，有色金属多数上涨，锌领涨。
• 期货市场：沪铝上涨，收于24420；伦铝上涨，国内现货铝价上涨。

库存与价格

• 国内库存：电解铝社会库存小幅下降，氧化铝库存创新高；上期所铝库存下降。
• 国际库存：LME铝库存下降至近5年低点，现货贴水缩窄至-1美元。
• 现货升贴水：本周现货基差转为升水10元，今日现货成交一般。

汇率与比值

• 人民币汇率：本周人民币汇率大涨，创新高。
• 沪伦比：沪伦比维持在7.38附近，内盘走势强于外盘。

行业数据

• 国内汽车月产量：反映国内需求情况，与铝市场存在联动关系。
• 铝进出口情况：未锻造的铝及铝材月度进出口数据表明出口量有所波动，但整体仍保持增长趋势。

技术指标监测

投资建议

• 短期走势：沪铝震荡偏强，市场情绪乐观，建议关注国内传统旺季的启动及中东局势变化。
• 中期关注点：中东局势和海外铝现货需求是影响铝价的重要因素，需持续跟踪。
• 风险提示：市场波动较大，需警惕政策变化及国际局势对铝价的潜在影响。

数据来源

• WIND
• 苏豪弘业期货金融研究院
• 投资咨询部

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