20260904-德邦证券-未来产业双周观察（第四期）_上海发布多份十五五规划_朱雀三号火箭成功回收_21页_2mb

未来产业双周观察（第四期）总结

核心内容

本期报告聚焦“未来产业”领域，涵盖量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能、氢能、可控核聚变、6G等前沿赛道，以及新能源、新材料、航空航天、低空经济等国家战略新兴产业。报告梳理了国内外政策动态、技术突破、产业进展与一级市场融资情况，并对二级市场表现进行了分析，同时提示了相关风险。

主要观点

国内产业动态

• 政策与规划：工信部明确“十五五”期间重点培育6大新兴支柱产业与6大未来产业；上海密集出台三份“十五五”科创产业规划，推动量子、脑机接口、核聚变等赛道的产业化进程。
• 核聚变与固态电池：2026核聚变大会在上海召开，聚变生态联盟成立，“太阳谷”产业集聚区发布；中国牵头全球首个固态电池IEC国际标准立项，头部企业加速推进2027年装车节点。
• 技术与产业协同：核聚变、固态电池、量子科技、脑机接口、低空经济等领域在技术研发、标准制定与产业落地方面取得显著进展。

国外产业动态

• 政策更新：美国发布新版《国家安全科学与技术战略》，更新14项关键与新兴技术清单；美俄加快完善商业核聚变监管制度，提升产业商业化可行性。
• 监管与公私合作：美国田纳西州成为首个依据专门核聚变监管框架颁发许可证的州，俄罗斯发布《受控热核聚变设施安全通用规定》草案，为聚变安全监管提供新路径。

关键信息

技术与产业进展

• 航空航天：朱雀三号完成我国首次火箭一子级陆地回收，标志着我国在可重复使用火箭技术领域取得重大突破。
• 具身智能：成都发布全球首个全自主人形机器人任务执行系统，实现零样本场景自主规划。
• 量子科技：多项国际标准立项，宁波东方理工大学团队在量子相变与临界现象研究中取得突破。
• 脑机接口：中科院理化所研发出长效神经电极材料，联影医疗联合天津大学发布全球首个磁共振脑机接口全栈式解决方案。
• 固态电池：斯坦福团队揭示锂枝晶起源机理，高能数造完成20Ah硫化物全固态电芯针刺试验。
• 核聚变：ITER超导TF线圈完成低温通电测试，磁体系统进入性能验证阶段。
• 低空经济：国标首次将低空基础设施纳入城市公共设施管理，亿航智能EH216-S在香港完成首飞。

一级市场融资

• 具身智能：融资笔数维持高位，小鹏机器人完成超9亿美元A轮融资，宇树科技登陆科创板。
• 核聚变：诺瓦聚变刷新国内民营核聚变融资纪录，累计融资达24亿元，投后估值超百亿。
• 量子科技、脑机接口：融资持续产生，多笔数亿元级别融资落地。
• 战略新兴产业：新材料、新能源、航空航天领域融资密集，垣信卫星完成近70亿元融资，刷新中国卫星互联网领域单笔融资纪录。

二级市场表现

• 战略新兴产业指数：新能源指数下跌16.86%，新材料上涨7.41%，商业航天下跌7.47%，低空经济下跌10.20%。
• 未来产业指数：量子科技下跌5.78%，合成生物下跌4.92%，氢能下跌1.89%，核聚变上涨1.97%，脑机接口下跌17.05%，人形机器人下跌6.80%，6G上涨10.78%。
• 上市公司动态：多公司发布业绩说明会、股权激励、投资者调研等公告，显示对行业发展的信心。

风险提示

• 技术落地风险：未来产业多数处于早期阶段，技术转化速度可能不及市场预期。
• 政策执行风险：政策支持力度与实际执行效果存在不确定性。
• 市场波动风险：二级市场短期波动较大，估值可能大幅波动。

重要数据与事件汇总

国内政策与事件

海外政策与事件

融资情况

具身智能

核聚变

脑机接口

新能源

新材料

航空航天

二级市场动态

指数走势

• 战略新兴产业指数：

  • 新能源：-16.86%
  • 新材料：+7.41%
  • 商业航天：-7.47%
  • 低空经济：-10.20%

• 未来产业指数：

  • 量子科技：-5.78%
  • 合成生物：-4.92%
  • 氢能：-1.89%
  • 核聚变：+1.97%
  • 脑机接口：-17.05%
  • 人形机器人：-6.80%
  • 6G：+10.78%

上市公司公告

• 人工智能/算力：7家公司，如方正科技、国投智能。
• 半导体/新材料：6家公司，如沪硅产业、中微公司。
• 智能制造/工控：2家公司，如汇川技术、机器人。
• 新能源：2家公司，如天华新能、福莱特。

公告类型占比

风险提示

• 技术落地风险：多数技术仍处于早期阶段，转化速度可能不及预期。
• 政策执行风险：政策支持力度与实际效果存在不确定性。
• 市场波动风险：二级市场短期波动较大，估值可能出现大幅变化。