20260928-长江期货-玻璃_假期累库预期_低位震荡看待_16页_3mb

玻璃与纯碱市场周度总结（2026年9月28日）

核心内容概述

本周玻璃与纯碱市场呈现震荡走势，受假期累库预期、房地产政策及产业供需变化影响，市场整体情绪偏谨慎。玻璃期货价格在中秋节前受利好政策刺激上涨，但随后因预期效果减弱而回调；纯碱市场则因成本上升与库存变化出现波动。

玻璃市场分析

行情回顾

• 期货走势：上周玻璃01合约收于914元/吨，周涨幅为+9元。
• 现货价格：截至9月24日，5mm浮法玻璃市场价华北980元/吨（-20），华中1,010元/吨（0），华东1,130元/吨（+20）。
• 基差变化：上周玻璃01合约基差为86元/吨（-7）。
• 合约价差：1-5价差为-67元/吨（+9），处于正常套利区间。

供需变化

• 供给端：江苏台玻东海一线600吨复产，湖北咸宁南玻一线700吨冷修，整体日熔量小幅增加。
• 库存情况：截至9月18日，全国玻璃样本企业库存6,985.7万重量箱（-92.3），其中湖北厂库库存671万重量箱（-34），华北库存1,262.3万重量箱（-4.9）。
• 产销率：9月23日综合产销率为100%（+8%），显示市场供应与需求基本平衡。
• 订单情况：9月中旬玻璃深加工订单可用天数为10.3天（+0.8），备货积极性不高。

产业动态

• 产线变动：多条产线冷修或复产，如湖北咸宁南玻一线（9月20日冷修）、江苏台玻东海一线（9月18日复产）等。
• 工艺成本：天然气制工艺成本1,281元/吨（-1），煤制工艺成本1,088元/吨（-4），石油焦制工艺成本1,167元/吨（0）。
• 利润情况：玻璃毛利整体承压，天然气制工艺毛利-181元/吨（-3），煤制工艺毛利-108元/吨（-16）。

后市展望

• 假期临近，存在旺季需求不足和厂家累库预期，技术面显示多方力量减弱，但下方支撑较强。
• 综合判断，玻璃盘面将震荡运行。

纯碱市场分析

行情回顾

• 期货走势：上周纯碱2701合约收于1,004元/吨，周跌幅为-2元。
• 现货价格：重碱主流市场价华北1,150元/吨（0），华东1,150元/吨（0），华中1,100元/吨（0），华南1,250元/吨（0）。
• 基差变化：上周五纯碱华中01合约基差为96元/吨（+2）。

供需变化

• 产量：上周国内纯碱产量70.32万吨（环+3.4），其中重碱38.88万吨（+3.6），轻碱31.44万吨（环-0.2）。
• 库存情况：截至9月18日，全国纯碱厂内库存188.88万吨（环-4.23），其中重碱库存89.17万吨（环-3.5）。
• 表观消费量：上周重碱表需42.47万吨（周环+3.69），轻碱表需36.15万吨（周环+3.78）。
• 产销率：上周纯碱产销率111.8%（环+5.48%），显示供应略大于需求。

利润情况

• 氨碱法：成本1620元/吨（+28），毛利-177元/吨（0）。
• 联产法：成本2227元/吨（+68），毛利-195元/吨（+18）。

风险提示

1. 上行风险：宏观政策利好、湖北环保改气进展超预期。
2. 下行风险：高位库存持续、冷修进度不及预期。

其他信息

• 房地产数据：8月房地产竣工面积同比-28%，新开工面积同比-30%，施工面积同比-27%，商品房销售面积同比-15%。
• 成交面积：9月18日-24日，30大中城市商品房成交面积总计176万平方米，环比+36%，同比+2%。
• 开发投资：8月房地产开发投资额同比-26%。

操作策略

• 玻璃：震荡运行，建议观望。
• 纯碱：震荡运行，关注成本与库存变化。

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