20181217-东北证券-可转债周报_后市仍需观望_11页_825kb

报告摘要

可转债周报总结

核心内容概述

本周可转债市场整体以下跌为主，但交易活跃度有所上升。上证综指下跌0.47%，而上证转债微涨0.12%，中证转债则下跌0.12%。从个券表现来看，有40支转债上涨，62支下跌，涨幅前三为旭升转债（4.95%）、盛路转债（2.83%）和星源转债（2.78%），跌幅前三为三力转债（4.08%）、康泰转债（3.28%）和科森转债（3.22%）。可转债市场成交额为93.47亿元，相比上周增加10.53亿元，涨幅为12.69%。其中山鹰转债和桐昆转债成交额超过10亿元，旭升转债成交额超过5亿元。

主要观点

市场表现：本周可转债市场整体下跌，但成交额有所上升，表明市场活跃度增强。
发行情况：本周有4支新发行的可转债，下周有2支新发行。本周有3支新上市的可转债，下周有1支新上市。
估值分析：根据可转债定价模型，部分转债的市场价格与模型价格存在显著偏离，提示投资者注意估值差异。
投资策略：分析师认为，当前可转债具备一定吸引力，但市场仍需观望，正股反弹仍是转债市场行情的关键。

关键信息

本周发行情况

新发行可转债：
- 钧达转债（12月10日网上发行）
- 伟明转债（12月10日网上发行）
- 光华转债（12月14日网上发行）
- 奇精转债（12月14日网上发行）
下周新发行可转债：
- 台华转债
- 海尔转债

本周上市情况

新上市可转债：
- 山鹰转债（12月11日上市）
- 旭升转债（12月12日上市）
- 桐昆转债（12月15日上市）
下周新上市可转债：
- 圆通转债

本周通过审核的未发行可转债

通过发审委审核：司尔特、精测电子、亚泰国际、大参林
通过证监会核准：维格娜丝、冰轮环境、佳都科技、中装建设
总规模：549.41亿元

本周转股情况

转股意愿：本周持有人转股意愿较上周有所下降。
转股数量最多：电气转债的持有人转股数量最多。

可转债模型计算结果

模型价格与市场价格对比：
- 蒙电转债：模型价格104.7584，市场价格99.7，偏离度5.07%
- 航电转债：模型价格124.8416，市场价格113.28，偏离度10.21%
- 无锡转债：模型价格110.2798，市场价格98.55，偏离度11.90%
- 广电转债：模型价格124.5043，市场价格99.14，偏离度25.58%
- 海澜转债：模型价格110.6457，市场价格98.18，偏离度12.70%
- 电气转债：模型价格116.0011，市场价格107.56，偏离度7.85%
- 广汽转债：模型价格109.4599，市场价格103.39，偏离度5.87%
- 江南转债：模型价格106.7887，市场价格102.73，偏离度3.95%
- 光大转债：模型价格110.2802，市场价格107.6，偏离度2.49%
- 鼎信转债：模型价格122.2819，市场价格97.14，偏离度25.88%
- 新凤转债：模型价格115.6111，市场价格98.38，偏离度17.51%
- 新泉转债：模型价格115.8043，市场价格99.27，偏离度16.66%
- 再升转债：模型价格105.1982，市场价格94.51，偏离度11.31%
- 千禾转债：模型价格103.5532，市场价格94.78，偏离度9.26%
- 景旺转债：模型价格122.7605，市场价格113.2，偏离度8.45%
- 安井转债：模型价格127.1351，市场价格109.32，偏离度16.30%
- 威帝转债：模型价格111.4578，市场价格93.49，偏离度19.22%
- 16以岭EB：模型价格99.2109，市场价格97.0796，偏离度2.20%
- 16皖新EB：模型价格105.2756，市场价格102.9695，偏离度2.24%
- 16凤凰EB：模型价格99.3039，市场价格96.5233，偏离度2.88%
- 17山高EB：模型价格105.3821，市场价格99.4445，偏离度5.97%
- 17中油EB：模型价格110.0233，市场价格100.8747，偏离度9.07%
- 17桐昆EB：模型价格116.8522，市场价格109.6471，偏离度6.57%
- 17浙报EB：模型价格96.3297，市场价格92.6288，偏离度4.00%
- 17巨化EB：模型价格105.8552，市场价格97.6295，偏离度8.43%
- 18中油EB：模型价格110.0775，市场价格99.7159，偏离度10.39%