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中信证券固定收益部现券与资金市场观察总结（2026/8/28）

核心内容概述

中信证券固定收益部于2026年8月28日发布了一份关于当日债券市场和资金市场的观察报告，内容涵盖现券成交情况、资金市场动态以及相关市场数据。报告指出，债市在经历近期调整后有所企稳，收益率整体小幅下行；资金市场相对宽松，但下周流动性压力或将加大。

主要观点

1. 债券市场走势

• 债市在经历近期调整后企稳，多数期限收益率小幅下行。
• 上午资金面均衡偏松，叠加股市冲高回落，现券收益率窄幅震荡。
• 10年期国债活跃券最高触及 1.7%，午后在保险等买盘带动下偏强震荡，但未能突破 1.69% 关口。
• 全天看，现券收益率多数下行，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为 1.693%、1.780%，较昨日收盘变动分别为 -0.4Bps、-0.25Bps。
• “10年-1年”期限利差有所收窄。

2. 下周市场展望

• 下周将发布 8月PMI数据，并有 182天期、1年期、20年期和30年期国债发行，市场关注度较高。

3. 资金市场动态

• 央行今日开展 3330亿元隔夜逆回购 和 200亿元7天逆回购，同时有 5035亿元隔夜逆回购 和 950亿元7天逆回购 到期，实现 流动性净回笼2455亿元。
• 下周将有 3330亿元隔夜逆回购 和 10885亿元7天逆回购 到期，流动性压力或将增加。
• R001与R007加权利率分别收于 1.36%、1.41%，较昨日变动 -1.5Bps、-1.6Bps。
• 今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

关键信息

现券成交情况

同业存单成交情况

市场数据与工具

• 中债国开债收益率曲线：反映当前市场对国开债收益率的预期。
• 银行间质押式回购（R）成交量：展示银行间市场的交易活跃度。
• 交易所回购（GC）成交量：反映交易所市场的资金流动情况。
• 债市杠杆率：通过“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。

数据来源与注释

• 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。
• 注释：
  • 利率债和同业存单二级成交情况表中，收益率为活跃券最新成交价。
  • 空值表明当日无成交。
  • 涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值偏离度。
  • 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。

联系方式

• 联系人：王川
• 电话：010-60836617
• 邮箱：wang_chuan@citics.com

市场信息获取

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