20261007-华泰期货-黑色建材月报_市场矛盾不足_钢价震荡运行_9页_1mb

钢材市场总结

核心内容

截至9月30日收盘，螺纹钢主力合约2701收于3112元/吨，热卷主力合约2701收于3274元/吨。当前钢材市场呈现震荡运行态势，供需关系偏弱，市场矛盾不足。

供应情况

• 高炉开工率：81.53%，环比上周减少0.48个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率：87.79%，环比上周减少0.70个百分点。
• 钢厂盈利率：6.93%，环比持平，同比去年下降49.78个百分点。
• 日均铁水产量：233.79万吨，环比减少1.87万吨，同比减少8.02万吨。
• 五大材实际产量：793.18万吨，环比增加13.5万吨，其中螺纹钢产量172.23万吨（环比增6.88万吨），热卷产量287.08万吨（环比增1.38万吨）。

消费情况

• 五大材表需总量：812.21万吨，环比减少23.23万吨。
• 螺纹钢表需：198.15万吨，环比减少10.7万吨。
• 热卷表需：280.39万吨，环比减少10.27万吨。

库存情况

• 五大材总库存量：1462.94万吨，环比减少19.03万吨。
• 螺纹钢库存：566.15万吨，周环比减少25.92万吨。
• 热卷库存：431.15万吨，周环比增加6.69万吨。

市场策略

• 单边策略：震荡。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无建议。

风险提示

市场面临的主要风险包括：

• 宏观政策变化
• 成材需求情况波动
• 库存去化速度
• 钢材出口变动
• 钢厂利润水平
• 成本支撑变化

关键信息总结

价格及价差

• 螺纹钢主力合约2701收盘价：3112元/吨
• 热卷主力合约2701收盘价：3274元/吨
• 螺纹钢与热卷价差走势：震荡运行

基差分析

• 螺纹钢基差：期货价格微降，基差震荡
• 热卷基差：期现价格微降，基差小幅震荡
• 基差策略：无

产量与消费

• 五大材产量：793.18万吨，环比增加13.5万吨
• 五大材消费：812.21万吨，环比减少23.23万吨

库存趋势

• 五大材总库存：1462.94万吨，环比减少19.03万吨
• 螺纹钢库存：566.15万吨，环比减少25.92万吨
• 热卷库存：431.15万吨，环比增加6.69万吨

图表说明

• 图1-图3：展示螺纹钢和热卷的现货价格走势、价差走势及基差情况。
• 图4-图16：反映螺纹钢、热卷及五大材的库存季节性走势。
• 图17：展示中国折粗钢净出口数据。
• 表1-表2：提供螺纹钢和热卷的基差策略分析。

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

联系信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
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