光期研究 | 钢矿周报（2026年8月16日）
核心内容概述
本周钢材市场整体呈现震荡走势，螺纹钢和热卷期货价格小幅上涨，而铁矿石价格则震荡偏弱。同时，钢材供应端有所调整，需求端表现疲软，库存有所下降，但同比仍处高位。成本支撑增强，但终端需求持续低迷，钢厂利润承压，整体市场仍处于底部震荡阶段。
主要观点
1. 价格走势
- 螺纹钢：本周期货价格小幅上涨，现货价格以稳为主，部分市场窄幅波动，基差有所收窄，但整体仍处于低位。
- 热卷：期货价格小幅上涨，现货价格稳中有涨，基差扩大，卷螺差扩大，市场呈现一定的支撑。
- 铁矿石：主力合约价格小幅回升，港口库存止增转降，但全球发货量及到港量环比下降，市场震荡为主。
- 煤焦：焦炭和焦煤价格显著上涨，对钢材成本形成支撑。
- 国际价格：美国、欧盟、日本等地区热卷价格小幅波动，部分市场下跌，中国出口价格小幅回落。
2. 供应情况
- 钢材产量：全国钢材周产量小幅上升，螺纹产量回落，热卷产量回升。
- 高炉与电炉：高炉开工率、产能利用率及铁水产量回升，电炉开工率和产能利用率回落，钢厂废钢库存减少。
- 钢厂库存：五大品种钢材总库存下降，螺纹、热卷库存环比下降，但同比仍增加。
3. 需求情况
- 建材成交量：全国建材成交量回落，杭州市场出库量下降，但螺纹表需回升。
- 水泥出库量：全国水泥出库量回升，显示部分需求支撑。
- 汽车产销：7月汽车产销环比下降，但降幅收窄，对热卷需求支撑有限。
4. 库存变化
- 螺纹库存：社会库存环比下降，钢厂库存也有所减少，但同比仍处高位。
- 热卷库存：社会库存环比微降，钢厂库存下降，总库存环比下降，但同比增加。
- 整体库存：五大品种钢材库存下降，但同比仍显著增加。
5. 利润与成本
- 螺纹钢：盘面利润回落，长流程和短流程钢厂亏损扩大。
- 热卷：盘面利润回落，但成本支撑增强，钢厂挺价意愿明显。
- 成本支撑：焦炭和焦煤价格大幅上涨，对钢材成本形成较强支撑。
6. 流动性与政策
- 社融与信贷：7月社融规模增加，但增速放缓，人民币贷款减少，住户中长期贷款同比减少。
- 政策预期：政策仍有宽松预期，但信贷数据偏弱，对市场支撑有限。
- 美联储预期：仍有加息预期，对全球市场形成压力。
关键信息汇总
1. 价格数据
| 商品类型 |
期货价格（元/吨） |
现货价格（元/吨） |
周涨跌幅（%） |
| 螺纹2610 |
3,018.00 |
3,100 |
0.27% |
| 热卷2610 |
3,268.00 |
3,280 |
0.80% |
| 铁矿2609 |
709.00 |
97.30 |
-0.42% |
| 焦炭2609 |
1,939.00 |
1,884.50 |
2.89% |
| 焦煤2609 |
1,377.00 |
1,277.00 |
7.83% |
2. 供应数据
| 指标 |
本期（万吨） |
上期（万吨） |
环比变化 |
同比变化 |
| 螺纹周产量 |
182.55 |
189.80 |
-7.25 |
-37.90 |
| 热卷周产量 |
296.76 |
287.73 |
+9.03 |
-18.83 |
| 五大品种钢材周产量 |
811.01 |
805.96 |
+5.05 |
-60.62 |
| 高炉开工率 |
82.64% |
82.32% |
+0.32% |
-0.95% |
| 高炉产能利用率 |
89.44% |
89.38% |
+0.06% |
-0.78% |
| 日均铁水产量 |
238.2 |
238.03 |
+0.17 |
-2.46 |
| 电炉开工率 |
68.9% |
69.48% |
-0.58% |
-7.49% |
| 电炉产能利用率 |
54.03% |
54.32% |
-0.29% |
-3.36% |
3. 需求数据
| 指标 |
本期（万吨） |
上期（万吨） |
环比变化 |
同比变化 |
| 螺纹表需 |
194.31 |
178.48 |
+15.83 |
+4.37 |
| 热卷表需 |
303.93 |
285.77 |
+18.16 |
-10.82 |
| 五大品种表需 |
835.64 |
788.59 |
+47.05 |
+4.60 |
4. 库存数据
| 指标 |
本期（万吨） |
上期（万吨） |
环比变化 |
同比变化 |
| 螺纹社会库存 |
514.15 |
519.53 |
-5.38 |
+99.21 |
| 螺纹钢厂库存 |
184.48 |
190.86 |
-6.38 |
+12.22 |
| 热卷社会库存 |
367.37 |
367.32 |
+0.05 |
+89.88 |
| 热卷钢厂库存 |
71.41 |
78.63 |
-7.22 |
-8.57 |
| 五大品种总库存 |
1628.56 |
1653.19 |
-24.63 |
+212.58 |
5. 利润与亏损
| 指标 |
本期（元/吨） |
上期（元/吨） |
变化值 |
| 螺纹10合约盘面利润 |
-179 |
-151 |
-28 |
| 热卷10合约盘面利润 |
-34 |
-16 |
-18 |
| 江苏钢厂吨钢毛利 |
-78 |
-61 |
-17 |
| 华东电炉利润 |
-152 |
-141 |
-11 |
总结
本周钢材市场整体呈现震荡走势，螺纹钢和热卷期货价格小幅上涨，但盘面利润回落，钢厂亏损扩大。供应端有所调整，螺纹产量回落，热卷产量回升，高炉开工率和产能利用率回升，电炉开工率和产能利用率回落。需求端疲软，全国建材成交量回落，杭州市场出库量下降，但螺纹表需回升。库存方面，五大品种库存下降，但同比仍处高位。成本支撑增强，焦炭和焦煤价格显著上涨，但终端需求持续低迷，市场底部震荡为主。铁矿石价格震荡，港口库存止增转降，全球发货量减少，但钢厂进口矿库存增加。整体来看，钢材市场仍需关注需求端的改善情况及成本端的波动。
