20260816-创元期货-原木月报_窄幅震荡数周_9月或有升波可能_22页_1mb

原木市场分析总结（2026年8月16日）

核心内容概述

2026年8月，原木市场整体呈现窄幅震荡态势，主要受需求淡季压制与高进口成本及低库存支撑影响。随着9月旺季到来，市场存在升波可能，但需关注多种风险因素。

主要观点

供应端分析

• 新西兰发运量：7月新西兰原木发运量环比增长1%，8月前两周环比增加，但直发中国船量减少，非直发船减载前往韩国导致9月上旬到港量或略有减少。
• 日本与加拿大供应：日本因熊本地震，九州高速公路受损，对柳杉出口影响有限，预计短期影响；加拿大因山火严重，原木到港量或减少，影响时间较长。
• 整体供应趋势：8月和9月原木供应预计季节性回升，但直发中国货量增长有限，导致9月初到港量提升不明显，中下旬或有所回升。

需求端分析

• 8月需求：进入淡旺季分界线，激发部分提前备货需求，预计日均出货量回升至6万方以上。
• 9月需求预期：地产、家具和出口行业均有季节性回暖预期，天气是影响内需的关键因素，政策和关税是影响出口的主要因素。
• 房地产数据：6月房地产新开工、施工面积同比大幅下降，预计7月和8月仍有环比下降趋势，9月才可能迎来回升。

成本与报价分析

• 外商报价：7月最新一轮报价上涨至127美元（高低价为125-130美元），折算国标尺标准进口成本约为835-868元/立方米。
• 海运成本支撑：霍尔木兹海峡问题反复炒作，油价和运价维持高位，支撑外商报价和海运费，预计9月CFR报价仍维持高位。
• 库存支撑：全国针叶原木库存处于近几年低位，辐射松库存去库，北美材库存累库，但整体库存水平仍较低，对价格形成支撑。

行情判断

• 当前行情处于窄幅震荡，不看空，关注旺季需求和成本支撑是否能形成升波。
• 若到港量低于预期或旺季需求高于预期，成本、供需和库存三方有望形成共振，波动率可能上升，否则维持区间震荡。

关键信息

价格走势

• 7月原木加权指数月线上涨8元，涨幅0.97%。
• 7月日均出货量为5.79万方，同比降低8.24%。
• 8月预计日均出货量回升至6万方略上，9月有望进一步上升至6.5万方。

风险提示

• 中东局势：霍尔木兹海峡问题可能影响油价和运价。
• 新西兰发运量：若发运量大超预期，将对价格形成压力。
• 需求不及预期：若地产、家具或出口需求不如预期，将影响市场走势。
• 宏观经济不及预期：若整体经济环境恶化，可能拖累需求。
• 油价迅速回落：若油价大幅下跌，将削弱成本支撑。

结论

综上所述，原木市场在8月和9月将经历供应回升与需求回暖的双重推动，但短期内受需求疲软与运价成本支撑影响，市场仍以窄幅震荡为主。9月存在升波可能，但需警惕外部变量对市场的冲击。

总结表格