基础化工行业深度研究_欧洲双反催化_全球化布局企业充分受益_35页_1mb

欧洲双反催化，全球化布局企业充分受益

核心内容

本文分析了欧洲对我国轮胎产品实施的反倾销和反补贴调查（即“双反”）对我国轮胎出口及企业布局的影响。通过回顾中美轮胎贸易事件，指出我国轮胎企业在全球化布局中已积累经验，具备较强的出口竞争力。同时，结合当前欧盟市场情况，认为双反措施将为具备海外产能的头部企业带来新的机遇。

主要观点

• 历史经验借鉴：美国对华轮胎双反调查（如2015-2016年）曾导致我国出口大幅下降，但通过加速东南亚产能布局，我国轮胎企业成功转移出口份额，提升竞争力。
• 价格优势显著：我国轮胎在欧美市场仍具备明显的价格优势，尤其是对欧盟市场，出口单价低于进口自其他地区的产品。
• 欧洲本土产能不足：欧洲本土轮胎工厂多为老旧产能，面临关停压力，而我国及东南亚的高性价比产品正逐步替代。
• 全球化布局企业受益：具备海外工厂的头部企业如赛轮轮胎、森麒麟、中策橡胶等，有望承接欧盟市场订单，进一步扩大市场份额。

关键信息

1. 欧美轮胎消费及贸易背景

• 欧美是全球主要的轮胎消费地及净进口国。
• 2024年，欧洲半钢胎消费量达4.8亿条，占全球29%；全钢胎消费量0.15亿条，占全球15%。
• 北美地区轮胎消费占全球约24%，其中我国是主要供应国之一。

2. 我国对美轮胎出口历史

• 2009-2012年特保案期间，美国对中国轮胎加征额外关税，导致出口量下降。
• 2015年双反税实施后，我国对美出口大幅下滑，但通过东南亚布局，出口份额逐步转移。
• 2024年，我国对美乘用车胎出口量达约0.76亿条，占美国进口总量的45%。

3. 欧盟双反调查及影响

• 2017年欧盟开始对我国卡客车胎实施双反调查，2025年1月终裁确定反倾销税0-35.74欧元/条，反补贴税3.75-57.28欧元/条。
• 2025年5月欧盟对我国乘用车及轻卡胎发起反倾销调查，11月发起反补贴调查。
• 2024年欧盟对乘用车及轻卡胎的进口需求为1.55亿条，其中61%来自中国。

4. 欧盟进口结构与价格

• 欧盟乘用车胎进口均价为27.45美元/条，进口自我国的单胎价格为21.12美元/条，具备显著价格优势。
• 欧盟卡客车胎进口均价为116.06美元/条，进口自我国的单胎价格为67.38美元/条，低于进口自其他地区的价格。
• 东南亚国家如泰国、越南对欧盟的出口单价也低于其他地区，但占比相对较低。

5. 海外布局与企业竞争力

• 国内胎企自2013年起加速在东南亚布局，通过海外工厂提升出口竞争力。
• 赛轮轮胎在越南、柬埔寨、印尼、墨西哥和埃及等国家布局，产能规模全球最大。
• 森麒麟在泰国拥有1600万条半钢胎产能，摩洛哥布局1200万条半钢胎产能。
• 中策橡胶在泰国、印尼拥有产能，且正在进行产能扩张。

6. 欧盟本土产能与市场趋势

• 欧盟轮胎产业面临产能老化、成本上升等问题，2024-2026年预计关停2500万条产能。
• 欧盟汽车产量和轮胎消费量虽有波动，但长期替换需求稳定，新能源车型推动高性能轮胎需求增长。

风险提示

• 海外工厂投产进度不及预期：可能影响企业对欧盟市场的供应能力。
• 原材料成本与产品价格波动：可能影响企业盈利。
• 全球市场竞争加剧：欧美市场可能进一步提高贸易壁垒。
• 国际贸易政策不确定性：双反税率变化可能影响出口策略。

配置建议

• 推荐企业：赛轮轮胎、森麒麟、中策橡胶等具备海外产能的头部企业。
• 受益逻辑：这些企业在东南亚布局，具备成本优势与价格竞争力，可有效应对欧盟双反带来的市场变化。

总结

欧洲双反调查为我国轮胎企业提供了新的市场机遇，尤其是具备海外产能的头部企业。尽管欧盟本土产能面临挑战，但我国轮胎仍以高性价比占据市场份额。未来，随着欧洲市场需求的持续，我国企业有望通过全球化布局进一步扩大出口，提升品牌影响力。