20260902-长江期货-PVC2026年9月报_成本抬升中枢_需求压制上限_13页_3mb

报告摘要

2026年9月PVC市场分析报告总结

核心内容

2026年8月，PVC市场整体呈现“成本抬升中枢，需求压制上限”的运行态势。国内PVC期价先抑后扬，V2701合约收盘价4791元/吨，较上月末上涨172元/吨，涨幅3.72%。现货价格同样上涨，常州PVC现货价格4620元/吨，较上月末上涨280元/吨，涨幅6.8%。国际PVC价格震荡，CFR远东中间价上涨至819美元/吨，天津FOB乙烯法、电石法价格分别为710美元/吨和690美元/吨，外盘与国内走势分化。

主要观点

1. 供应端变化

产量：8月PVC产量189.17万吨，环比增加0.58万吨，同比减少18.16万吨。1-8月累计产量1578万吨，同比减少30.6万吨，降幅1.9%。
开工率：8月底电石法PVC开工率回落至69.5%，乙烯法PVC开工率先升后降，综合开工率降至68.22%，环比下降3.68个百分点，供应端整体回落。

2. 成本端压力

电石价格：8月28日山东电石主流价2830元/吨，较上月末上涨200元/吨，涨幅7.60%，电石法PVC周度成本升至5177.12元/吨。
乙烯价格：CFR中国主流价升至1050美元/吨，较上月末上涨70美元/吨，涨幅7.14%，乙烯法PVC周度成本回升至5993.25元/吨。
利润情况：电石法PVC周度利润-842.18元/吨，亏损扩大484.57元/吨；乙烯法PVC周度利润-820.75元/吨，亏损扩大238.53元/吨。山东氯碱综合利润转正至86元/吨，成本支撑作用显现。

3. 需求端疲软

下游开工率：8月底下游制品企业开工率39.36%，较上月末下降1.76个百分点；型材、管材、软制品开工率分别为37.7%、33.6%、46.79%，均呈现下降趋势。
房地产影响：房地产竣工面积累计值及开发投资累计值均表现疲软，对PVC需求形成压制。终端采买以低价刚需为主，市场整体需求偏弱。